Gjeld-til-egenkapitalen (D / E) er en innflytelsesgrad som viser hvor mye et selskaps finansiering kommer fra gjeld eller egenkapital. Et høyere D / E-forhold betyr at mer av et selskaps finansiering kommer fra gjeld kontra utstedelse av aksjer. Bankene har en tendens til å ha høyere D / E-forhold fordi de låner kapital for å låne ut til kundene. De har også betydelige anleggsmidler, for eksempel lokale filialer.
Beregning av D / E-forhold
D / E-forholdet beregnes som totale forpliktelser dividert med total egenkapital. Hvis for eksempel den samlede gjelden til en virksomhet i henhold til balansen er verdt $ 60 millioner og den totale egenkapitalen er verdt $ 130 millioner, så er gjeld til egenkapitalen 0, 46. Med andre ord, for hver krone i egenkapitalen har selskapet 46 cent i gearing. Et forhold på 1 indikerer at kreditorer og investorer er balansert med hensyn til selskapets eiendeler. D / E-forholdet anses som en viktig finansiell beregning fordi den indikerer potensiell økonomisk risiko.
D / E-forholdet og risikoen
Et relativt høyt D / E-forhold indikerer ofte en aggressiv vekststrategi av et selskap fordi det har tatt på seg gjeld. For investorer betyr dette potensielt økt fortjeneste med en tilsvarende økt risiko for tap. Hvis den ekstra gjelden som selskapet tar på seg gjør det mulig å øke netto fortjenesten med et beløp som er større enn rentekostnaden for tilleggsgjelden, bør selskapet levere et høyere avkastning på egenkapitalen (ROE) til investorene.
Imidlertid, hvis rentekostnaden for den ekstra gjelden ikke fører til en betydelig økning i inntektene, vil den ekstra gjeldsbelastningen redusere selskapets lønnsomhet. I verste fall kan det overvelde selskapet økonomisk og resultere i insolvens og eventuell konkurs.
Hva anses som en høy gjeldsgrad?
Hvilket nivå på gjeld til egenkapital anses som ønskelig?
En høy gjelds- / egenkapitalandel er ikke alltid skadelig for selskapets fortjeneste. Hvis selskapet kan demonstrere at det har tilstrekkelig kontantstrøm til å betjene sine gjeldsforpliktelser og innflytelsen øker egenkapitalavkastningen, kan det være et tegn på økonomisk styrke. I dette tilfellet øker selskapets avkastning ved å ta på seg mer gjeld og øke D / E-forholdet. Å bruke gjeld i stedet for egenkapital betyr at aksjekontoen er mindre og avkastningen på egenkapitalen er høyere.
Bank of America's D / E ratio for de tre månedene som avsluttet 31. mars 2019, var 0, 96. I mars 2009, under finanskrisen, nådde forholdet 2, 65, ifølge Macrotrends.
Vanligvis er gjeldskostnadene lavere enn kostnaden for egenkapital. Derfor er en annen fordel ved å øke D / E-forholdet at et firmas vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC), eller gjennomsnittssatsen som et selskap forventes å betale sine sikkerhetsinnehavere for å finansiere eiendelene, faller.
Totalt sett anses imidlertid et D / E-forhold på 1, 5 eller lavere som ønskelig, og et forhold høyere enn 2 anses som mindre gunstig. D / E-forholdstall varierer betydelig mellom bransjer, så investorer bør sammenligne forholdstallene til lignende selskaper i samme bransje.
I bank- og finanssektoren er det relativt høyt D / E-forhold. Bankene har større gjeldsbeløp fordi de eier betydelige anleggsmidler i form av filialnett.
