Hva er verdipapirer knyttet til indeksrelaterte dollarobligasjoner?
Dollar Bond Index-Linked Securities - Dollar BILS, er en type gjeldsinstrument hvis rente bestemmes ved forfall av avkastningen til en spesifikk indeks over en gitt holdeperiode. På grunn av denne strukturen er Dollar BILS kategorisert som gjeldskurs med null rente.
Forståelse av dollar-obligasjonsindeksrelaterte verdipapirer (dollar-BILS)
Verdipapirer knyttet til dollarobligasjoner - Dollar BILS er vanligvis nyttige for selskaper som driver med matching av eiendeler. For eksempel, hvis et selskap har et stort forfall på seks måneder, kan selskapet investere sine kontanter i dollar-BILS nå, i stedet for bare å la kontantene sitte inaktive for den tiden. Den effektive renten selskapet vil motta ved å holde dollaren BILS vil være lik avkastningen av den spesifiserte indeksen i løpet av den tidsperioden, slik at selskapet kan delta i eventuelle gevinster / tap indeksen pådrar seg i løpet av den tidsperioden, men garanterer fortsatt at selskapet vil kunne avvikle sin stilling for kontanter den dagen det trenger midlene til å betale sitt ansvar.
Begrensninger i dollar-BILS
Dollar BILS og andre indeksrelaterte verdipapirer har en høyere risiko enn tradisjonelle obligasjoner med null kupong og andre rentepapirer på grunn av deres avhengighet av variabel avkastning i en indeks for å generere renteinntekter og beskytte hovedstolen. Nullkupongobligasjoner kjøpes til en dyp rabatt til pålydende og tjener renter som et resultat av styrking til pålydende ved forfall. Investorer i obligasjoner med null kupong er garantert å få tilbake pålydende på obligasjonen ved forfall, men Dollar BILS har ikke slike forsikringer. Hvis disse verdipapirene er knyttet til en aksjeindeks, som S&P 500, kan en investor motta mindre enn opprinnelig hovedstol dersom verdien av indeksen er lavere ved forfall enn ved kjøp.
Indeksrelaterte verdipapirer har forskjellige avsetninger som bestemmer interessen en investor vil motta. Noen verdipapirer har kapitalbeskyttelse eller en kapitalgaranti fra utstederen, vanligvis en investeringsbank eller megling, som sikrer avkastning av hovedstolen ved forfall. Deltakelsesraten som tilbys av hver sikkerhet påvirker mengden rente som mottas. Verdipapirer med 100% deltakerrente vil motta rente basert på full avkastning av den underliggende indeksen, mens for eksempel verdipapirer med 80% får 80% av den underliggende indeksavkastningen.
Dollars BILS skiller seg også fra inflasjonsobligasjoner som foretar periodiske kupongutbetalinger som justeres med endringer i inflasjonsraten, vanligvis målt i USA av forbrukerprisindeksen.
