Variasjonskoeffisienten (COV) kan bestemme volatiliteten til en investering. COV er et forhold mellom standardavviket for et datasett og det forventede gjennomsnittet. Når det brukes i aksjemarkedet, hjelper det å bestemme volatiliteten i forhold til forventet avkastning på investeringen. Å dele volatiliteten, eller risikoen, med den absolutte verdien av investeringens forventede avkastning, bestemmer COV.
Anta at en risikovillig investor sammenligner COV for tre investeringsobjekter og ønsker å avgjøre hvilke som gir best risiko / belønningsgrad. De tre forskjellige potensielle investeringspostene er aksje XYZ, bred markedsindeks DEF og obligasjons ABC.
Anta at lager XYZ har volatilitet, eller standardavvik, på 15% og en forventet avkastning på 19%. COV er 0, 79 (15% ÷ 19%). Anta at den brede markedsindeksen DEF har et standardavvik på 8% og en forventet avkastning på 19%. Variasjonskoeffisienten er 0, 42 (8% ÷ 19%). Den tredje investeringen, obligasjonen, ABC, har en volatilitet på 5% og en forventet avkastning på 8%. Variasjonskoeffisienten for obligasjon ABC er 0, 63 (5% ÷ 8%).
Den risikovillige investoren ville velge å investere i DEF med bred markedsindeks fordi den tilbyr den beste risiko / belønningsgrad og den laveste volatilitetsprosenten per avkastningsenhet. Investoren ville ikke se ut til å investere i aksjen XYZ fordi den er mer ustabil enn indeksen; Begge har imidlertid den samme forventede avkastningen. Obligasjons ABC har minst risiko, men forventet avkastning er ikke gunstig.
