Hva er vektet gjennomsnittlig levetid (WAL)?
Vektet gjennomsnittlig levetid (WAL) er den gjennomsnittlige tiden hvor hver dollar med ubetalt hovedstol på et lån, et pantelån eller en amortiserende obligasjon forblir utestående. Beregning av WAL viser en investor, en analytiker eller en porteføljeforvalter hvor mange år det vil ta å motta halvparten av beløpet til utestående hovedstol.
Forstå vektet gjennomsnittlig levetid (WAL)
Tidsvektingen er basert på de viktigste nedbetalingene. Et høyere dollarbeløp betyr at den tilsvarende tidsperioden har større vekt i WAL. Hvis for eksempel flertallet av tilbakebetalingsbeløpet er på 10 år, vil den vektede gjennomsnittlige levetiden være nærmere 10 år.
WAL gir investorer eller analytikere en grov ide om hvor raskt det aktuelle obligasjonen utbetaler avkastning. Siden rasjonelle investorer ønsker å motta avkastning tidligere, hvis to obligasjoner ble sammenlignet, ville investoren valgt den med den kortere WAL.
Vektet gjennomsnittlig beregning av levetid
Det er fire trinn involvert i beregningen av en amortiserende obligasjons WAL. Anta at en obligasjon foretar en betaling per år. I løpet av de neste fem årene er obligasjonens utbetalinger $ 1.000, $ 2.000, $ 4.000, $ 6.000 og $ 10.000. Det første trinnet i beregningen er å ta hver av disse utbetalingene og multiplisere dem med antall år til betalingen skjer. I dette eksemplet vil disse verdiene være:
- År 1 = 1 x $ 1.000 = $ 1.000 år 2 = 2 x $ 2.000 = $ 4.000 år 3 = 3 x $ 4000 $ = $ 12.000 år 4 = 4 x $ 6.000 = $ 24.000 $ år 5 = 5 x $ 10.000 = $ 50.000
Det andre trinnet i beregningen er å legge disse vektede beløp sammen. I dette eksemplet tilsvarer de samlede vektede betalingene $ 91 000. Trinn tre er å legge sammen obligasjonens totale uvektede betalinger. I dette eksemplet er totalen $ 23 000. Det siste trinnet er å ta de totale vektede betalingene og dele denne verdien med de totale uvektede betalingene for å få WAL:
Vektet gjennomsnittlig levetid = $ 91 000 / $ 23 000 = 3, 96 år
Den største utbetalingen er den endelige utbetalingen, så WAL er nær den totale femårsperioden for obligasjonen. Hvis for eksempel betalingene mellom to og fem år ble byttet, ville den vektede gjennomsnittlige levetiden være mye lavere:
- År 1 = 1 x $ 1000 = $ 1000 år 2 = 2 x $ 10 000 = $ 20 000 år 3 = 3 x $ 4 000 = $ 12 000 år år 4 = 4 x $ 6 000 = $ 24 000 $ år 5 = 5 x $ 2000 = $ 10 000
Vektet gjennomsnittlig levetid = $ 67 000 / $ 23 000 = 2, 91 år
