Innholdsfortegnelse
- Volumetrisk produksjonsbetaling
- Forstå VPP
- VPP-tilbudsdetaljer
Hva er volumetrisk produksjonsbetaling?
En volumetrisk produksjonsbetaling (VPP) er en type strukturert investering som involverer eieren av en olje- eller gassrente som selger eller låner penger mot et bestemt produksjonsvolum tilknyttet det feltet eller den egenskapen. Investoren eller långiveren mottar en oppgitt månedskvote - ofte i råproduksjon, som deretter markedsføres av VPP-kjøperen - eller, en spesifikk prosentandel av den månedlige produksjonen som oppnås på den gitte eiendommen.
Kjøpere kan inkludere investeringsbanker, hedgefond, energiselskaper og forsikringsselskaper.
Viktige takeaways
- Volumetriske produksjonsbetalinger (VPP) er en måte å konvertere en del av olje- eller gassproduksjon til en kontantstrøm for investorer. Investorene, eller kjøperne av en VPP, vil være en tendens til å være finansinstitusjoner eller andre energiselskaper som garanterer fremtidig levering av olje eller gass. Selgerne i en VPP er oljefeltbedrifter eller borere som kan tjene penger på kapitalinvesteringene sine, samtidig som de beholder eierskapet til eiendommen sin.
Forstå volumetrisk produksjonsbetaling
En VPP-struktur er noen ganger konstruert som en del av en pre-eksportfinansieringspakke (PFX). PFX finner sted når en finansinstitusjon overfører midler til en låntaker basert på påvist antall ordrer fra kjøpere. Låntaker, i dette tilfellet oljeprodusenten, krever vanligvis finansiering for å produsere og levere olje og gass. VPP brukes deretter til å betale tilbake lånene under PFX-ordningen. Kredittkvaliteten til PFX har en tendens til å være bedre enn andre utlån fordi kontantstrømmen generert fra VPP brukes til å tilbakebetale PFX foran andre kreditorer.
VPP-kjøperen trenger ikke å bidra med tid eller kapital til selve produksjonen av sluttproduktet. Imidlertid vil mange investorer i denne typen interesser sikre sine forventede fordringer (volumene som er angitt i kontrakten) via derivatmarkedet for å beskytte mot handelsrisiko eller på annen måte låse inn forventet fortjeneste.
En VPP-avtale gjør det mulig for selgeren å beholde fullt eierskap til eiendommen, mens han tjener penger på noen av kapitalinvesteringene. Denne muligheten til å "utbetale" noe av verdien av et oljefelt, for eksempel, gjør at produsenten kan investere i kapitaloppgraderinger eller kjøpe tilbake aksjer. I tilfelle der eieren av en olje- og gassrente selger en spesifikk volumproduksjon, i stedet for å låne mot den, kan disse pengene brukes til å betale tilbake annen gjeld.
VPP-tilbudsdetaljer
En VPP-avtale er vanligvis satt til å utløpe etter en viss tid eller etter at et spesifisert samlet totalvolum av varen er levert. En VPP-rente regnes som et ikke-driftsmiddel, i likhet med en royalty-betaling eller tilbakebetaling av lån. I henhold til royalty-betalingsstrukturen, hvis produsenten ikke kan oppfylle forsyningskvoten for en gitt måned (eller hvilken plan som er brukt), vil den ikke-oppfylte delen være opparbeidet i neste syklus, og så videre til kjøperen er laget økonomisk helhet. Under tilbakebetalingsstrukturen vil manglende betalinger anses som mislighold.
