For de aller fleste leietakere og huseiere er strøm-, vann- og gassregninger en månedlig del av livet. Imidlertid er det en måte å hente inn noen av pengene du betaler til hjelpefirmaene, om enn indirekte. Nyttefond lar investorer få en smak av overskuddet som gass-, elektrisitets- og vannbedrifter høster av sine tjenester. Denne artikkelen vil undersøke arten og sammensetningen av bruksfond, samt hvilken type investorer de passer for.
SE: Tillit til verktøy
Hva er et nyttefond?
Nyttefond investerer først og fremst i verdipapirene til gass, vann og elektriske selskaper som leverer vann og strøm til byer og kommuner. De kan også investere i firmaer som leverer utstyr eller tjenester til hjelpefirmaer. Selv om bruksfond har en tendens til å investere først og fremst i enten vanlige eller foretrukne aksjer, har mange av dem en viss prosent av obligasjoner i porteføljene deres også. Aksjene i de fleste bruksbedrifter betaler relativt høyt utbytte, uavhengig av deres vanlige eller foretrukne status. Nyttefond har derfor vanligvis et primært investeringsmål for løpende inntekt, med vekst som et mulig sekundært mål.
SE: Grunnleggende investeringsmål
Historisk forestilling
Som med eiendoms- og helsefond, har ytelsesfondets resultater en relativt lav korrelasjon med de bredere markedene. Fordi det ikke er garantert, er utbytteinntektene som de fleste bruksfond betaler normalt høyere enn det som tilbys av banker eller industribedrifter. Dow Jones Utility Average (DJUA) steg fra rundt 125 i 1970 til rundt 200 i 2002, men deregulering av visse verktøyindustrier og global etterspørsel etter energi drev indeksen til 450 i 2008.
Verktøyene ble hamret under nedfallet av Enron-skandalen da de selv investerte i ikke-bruksrelaterte virksomheter på energi- og markedsføringsarenaene, men solgte disse fremmede virksomhetene, gikk ut av gjeld og var i stor grad flush med kontanter i 2005, og hjalp til med å trekke investorinteresse for brukssektoren. Som de fleste sektorer ble verktøyene hardt rammet i 2008, med indeksen som falt ned til under 300. Siden den gang har den kommet seg igjen og nådde nesten 500.
Fordeler og ulemper
En av hovedfordelene som bruksfond tilbyr, er deres relative immunitet mot markedsforhold. I likhet med helsevesenet regnes bruksfond som defensive investeringer; det vil si at de opprettholdes av vanlig daglig forbrukerbruk, og resultatene i markedene har liten betydning for dem. Mennesker trenger gass, vann og strøm uavhengig av dagens økonomiske forhold, og vil derfor måtte betale for dem.
SE: Vokt porteføljen din med defensive aksjer
Videre har de fleste verktøy lov til å ha et lokalt monopol over sine respektive kommuner. Dette gjøres av effektivitetshensyn, da det åpenbart vil være upraktisk å legge separate kraftledninger og vann- og avløpsledninger i det samme området for konkurrerende forsyningsselskaper. I hovedsak sikrer dette hjelpefirmaets videre eksistens og lønnsomhet.
Nyttefond gir også et par ulemper for investorer. Den største ulempen er at de er følsomme for endringer i renten. Hver gang rentene øker, vil verdien av disse midlene synke når investorene søker høyere avkastning på obligasjoner og kostnadene for å betjene bruksgjeld øker. Nyttefond har også tidvis vanskeligheter med å overføre endringer i energipriser effektivt til forbrukere og investorer på grunn av prisreguleringer. Dette kan medføre liten eller ingen gevinst for investorer når energiprisen begynner å stige.
Hvilken type investor passer for bruksmidler?
Tradisjonelt var hjelpefond etterspurt av konservative investorer som søkte stabil rente- og utbytteinntekt. Imidlertid har den sterke utviklingen i brukssektoren siden 2005 gjort disse midlene mer attraktive for aggressive investorer som søker alternative vekstveier sammen med noen jevn inntekt. Viktige referanseindekser for indeksfond som Standard & Poor's 500-indeksen (S&P 500) kan inneholde mellom 5 og 10% av hjelpefirmaene, basert på historiske gjennomsnitt av deres bidrag til den totale produksjonen til amerikanske virksomheter.
Så hvilke verktøy som er verdt å se på?
Det er en rekke fondstilbud i denne kategorien, både gode og dårlige. Ved evaluering av et verktøyfond, bør investorer undersøke de samme egenskapene som for ethvert annet fond. Totalavkastning, beta, utbytte og porteføljeomsetning er noen av hovedkriteriene som bør undersøkes, sammen med Alpha- og R-kvadratmålinger. Morningstar og CDA Wiesenberger tilbyr søke- og screeningtjenester som lar deg raskt finne verktøyfond med det høyeste antallet i disse kategoriene (et betalt medlemskap kreves for disse tjenestene).
Når det gjelder sektorfond, er langsiktige resultater avgjørende; ethvert sektorfond som ikke har holdt ut minst to komplette økonomiske sykluser, kan ikke skildre den gjennomsnittlige totale avkastningen investoren kan forvente å få over tid. Midler som ikke har eksistert i en komplett syklus er spesielt mistenkte. Som sådan garanterer hjelpefond som bare har vært gjennom bjørnemarkeder, når denne sektoren har en tendens til å fungere godt, spesielt nøye analyser.
Bunnlinjen
Selv om nyttefond tradisjonelt har blitt betraktet som defensive investeringer, har de gått på "offensiven" de siste årene, og har gitt sterke gevinster som normalt sees i mer aggressive sektorer. Imidlertid kan konservative investorer som søker inntekt sannsynligvis fortsette å stole på at disse midlene betaler konkurransedyktige utbyttesatser over tid. For mer informasjon, besøk Morningstar eller ta kontakt med din økonomiske rådgiver.
