CBOE Volatility Index (VIX) måler forventningene til volatilitet i løpet av de neste 30 øktene, med salgs- og callopsjonsaktivitet som ligger til grunn for beregningene. Mens VIX fokuserer på S&P 500-data, kan handelsmenn og hekkere også undersøke Nasdaq 100 gjennom CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN) og Dow Jones Industrial Average gjennom CBOE DJIA Volatility Index (VXD).
Rørende gjennomsnitt anvendt på VIX danner grunnlaget for et bredt utvalg av kjøp og salgstrategier i bredt baserte instrumenter, som SPDR Trust (SPY), samt volatilitetsbaserte futureskontrakter og børshandlede fond som inkluderer:
- CBOE Volatility Index Futures (VX) S&P 500 VIX Short Term Term Futures ETN (VXX) VIX Short Term Term Futures ETF (VIXY) S&P 500 VIX Midt Term Futures ETN (VXZ)
Imidlertid er det best å bruke teknisk analyse direkte på indeksen, unngå futures eller fondsberegninger fordi priser i disse instrumentene forfaller gjennom rulleutbytte og kontango, som gjenspeiler tidsvariasjoner mellom fremtidige og spotpriser. Smarte handelsmenn kan overvinne denne forverringen ved å rulle fremtidige kontrakter, men fond sporer kontinuerlige diagrammer som gjør dem uegnet til å holde perioder som varer lenger enn noen få dager.
Handlere måler volatilitetstrender med langsiktige og kortsiktige VIX-diagrammer, på jakt etter sympatisk aksje, opsjoner og futureseksponering. Stigende VIX har en tendens til å øke sammenhengen mellom aksjeindekser og underliggende komponenter, noe som gjør indeksfond mer attraktivt enn enkeltverdipapirer. Falling VIX reverserer denne ligningen, og støtter en aksjemarkørs marked der individuelle verdipapirer tilbyr bedre handelsmuligheter enn indeksfond.
Intraday VIX glidende gjennomsnitt
Det intraday VIX-diagrammet gir et viktig internt mål for volatilitet og risikosentiment over korte tidsrammer. Tilbakemeldingene kan brukes som en pålitelig, men supplerende opptaksutløser for handelskurver som favoriserer risikovilkår (kjøp av vekstinstrumenter og salg av defensive instrumenter) eller risikoaversjon (kjøp av defensive instrumenter og salg av vekstinstrumenter).
En 15-minutters tidsramme fungerer bra for dette formålet, med fokus på reverseringer som markerer sentimentskift i løpet av handelsdagen. Imidlertid kan intraday VIX-mønstre se fillete ut, noe som gjør det vanskelig å finne pålitelige signaler. Plassering av en 10-barers SMA over prisaksjon jevner disse svingene, øker signalet og reduserer støy. Sammen med NYSE TICK og forskudd: tilbakegangsdata, kan trioen av indikatorer lese pris- og følelsessvingninger med overraskende nøyaktighet.
I dette eksemplet viser en 10-barers SMA over 15 minutter VIX fem nøkkelomdreininger i seks økter mens den underliggende indikatoren vipper frem og tilbake minst et dusin ganger. Når du trender høyere eller lavere, peker det bevegelige gjennomsnittet på betydelig markedshandling, som det gjorde mellom 11. og 13. august. S&P 500-indeksen solgte mer enn 50 poeng (A) i løpet av den perioden, før han vendte seg høyere i en intradag-reversering (B) som inneholdt en 34-punkts intradag utvinning.
Denne kortsiktige analysen fungerer mindre pålitelig i roligere økter 14. og 17. august, mens det glidende gjennomsnittet sliper ut en serie kortsiktige høydepunkter og lave. Den fanger opp en tidlig salg (C), og en ettermiddagsstopp (D) den 14. men klarer ikke å snu lavere til midt på ettermiddagen den 17. (F), timer etter at markedet rally ut av en svak åpen (E). VIX stenger den økten i det grønne til tross for sunne S&P 500-gevinster, noe som signaliserer en mindre bearish forskjell.
Daglige og ukentlige VIX glidende gjennomsnitt
Rørende gjennomsnitt brukt på daglig og ukentlig VIX måler langsiktige skift i markedssentimentet, så vel som sjokkhendelser som utløser vertikale pigger ut fra basismønstre. Disse plutselige økningene i fryktnivå, enten de er i reaksjon på destabilisering av økonomiske data eller naturkatastrofer som den japanske tsunamien i 2011, har en umiddelbar negativ innvirkning på investorpsykologien, og utløser emosjonelt salgspress som kan forårsake et betydelig fall i verdensmarkedene.
50- og 200-dagers EMA fungerer godt sammen på det daglige VIX-diagrammet. Bevegelige gjennomsnittlige kryss kan markere betydelige psykologiske skift, med 50-dagers krysset under det 200-dagers signaliseringen forbedret stemning, mens det 50-dagers krysset over 200-dagene peker på forverring. For eksempel går en 50-dagers over 200-dagers crossover (A) i oktober 2014 foran en 145-punkters S&P 500-salg. Kryss forekommer rutinemessig som et resultat av vertikale pigger og påfølgende utvinning, slik at den observante teknikeren kan sette tid på skiftet mellom økende frykt og en tilbakevending til selvtilfredshet.
Et 20-dagers Bollinger Band satt til to standardavvik gir betydelig informasjon til den daglige VIX-analysen, med vertikale pigger som skyver 100% utenfor toppbåndet som signaliserer en pause eller reversering, slik de gjorde i oktober (B) og desember (C). Påfølgende pigger får skjult motstand ved det horisontale toppbåndet, og utløser tre reverseringer i januar og februar (D, E, F).
Det ukentlige VIX-diagrammet sporer langsiktige skift i sentiment, inkludert overgangen mellom oksen og bjørnemarkedene. Forholdet mellom VIX og den 200 ukers EMA er spesielt nyttig i denne forbindelse, som du kan se når du ser på diagrammet mellom 2003 og 2011. Den 200 dager lange EMA ble motstand da prisen falt gjennom det bevegelige gjennomsnittet i 2003, og signaliserte en nye oksemarked, og monterte det vellykket sommeren 2007, bare to måneder før den sykliske toppen.
Denne analytiske prosessen fortsatte å fungere godt i løpet av de neste fire årene, med prisoppgjør under 200-dagers EMA i midten av 2009, bare noen måneder etter bjørnemarkedet. Den gjennomgikk dette nivået i løpet av flash-krasket i mai 2010, men jobbet seg lavere om sommeren, noe som indikerte at destabiliserende hendelse ikke hadde utløst et nytt bjørnemarked.
Bunnlinjen
Rørende gjennomsnitt anvendt på CBOE S&P Volatility Index (VIX) utjevner den naturlige hakka av indikatoren, slik at kortsiktige handelsmenn og langsiktige markedstimere får tilgang til svært pålitelige sentiment- og volatilitetsdata.
