Innholdsfortegnelse
- D / E i eiendomssektoren
- Hvordan evaluere D / E-forholdet
- Hvorfor D / E-forhold varierer
Eiendomssektoren består av forskjellige grupper selskaper som eier, utvikler og drifter eiendommer, for eksempel boligmark, bygninger, industriell eiendom og kontorer. Siden eiendomsselskaper vanligvis kjøper ut hele eiendommen, krever slike transaksjoner store forhåndsinvesteringer, som ganske ofte er finansiert med en stor mengde gjeld.
En beregning som investorene legger merke til, er graden av gearing eiendomsselskapet har, som måles med gjeld / egenkapitalandel (D / E).
Viktige takeaways
- Gjeld til egenkapital (D / E) -forholdet er en viktig beregning som brukes til å bestemme graden av et selskaps gjeld og økonomisk innflytelse. Siden eiendomsinvesteringer kan ha høye gjeldsnivåer, er sektoren underlagt renterisiko. D / E-forholdstall for selskaper i eiendomssektoren, inkludert REIT, har en tendens til å være rundt 3, 5: 1.
D / E-forhold i eiendomssektoren
D / E-forholdet for selskaper i eiendomssektoren er i gjennomsnitt omtrent 352% (eller 3, 5: 1). Eiendomsinvesteringer (REIT) kommer litt høyere på rundt 366%, mens eiendomsforvaltningsselskaper har en gjennomsnittlig D / E på lavere 164%.
Eiendomsselskaper representerer et av de mest attraktive investeringsalternativene på grunn av deres stabile inntektsstrøm og høye utbytteutbytte. Mange eiendomsselskaper er integrert som REITs for å dra nytte av deres spesielle skattestatus. Et selskap med REIT-inkorporering har lov til å trekke utbytte fra skattepliktig inntekt.
Eiendomsselskaper er vanligvis høyt utnyttet på grunn av store utkjøpstransaksjoner. Et høyere D / E-forhold indikerer en høyere misligholdsrisiko for eiendomsselskapet.
150%
Det gjennomsnittlige D / E-forholdet blant S&P 500 selskaper er omtrent 1, 5: 1.
Hvordan evaluere D / E-forholdet
D / E-forholdet er en beregning som brukes til å bestemme graden av selskapets økonomiske gearing. Formelen for å beregne dette forholdet deler et selskaps totale forpliktelser med mengden egenkapital gitt av aksjeeiere. Denne beregningen viser de respektive mengder gjeld og egenkapital et selskap bruker for å finansiere driften.
Når et selskaps D / E-forhold er høyt, antyder det at selskapet har tatt en aggressiv vekstfinansieringsmåte med sin gjeld. Et problem med denne tilnærmingen er ekstra renteutgifter ofte kan forårsake volatilitet i inntektsrapporter. Hvis inntekten som genereres er større enn kostnadene for renter, har aksjeeierne fordel. Imidlertid, hvis kostnadene for gjeldsfinansiering oppveier avkastningen generert av tilleggskapitalen, kan den økonomiske belastningen være for tung for selskapet å bære.
Hvorfor D / E-forhold varierer
D / E-forholdstall bør vurderes i sammenligning med lignende selskaper innen samme bransje. En av de viktigste årsakene til at D / E-forholdstall varierer er den kapitalintensive naturen i industrien. Kapitalintensive næringer, for eksempel raffinering av olje og gass eller telekommunikasjon, krever betydelige økonomiske ressurser og store mengder penger for å produsere varer eller tjenester.
For eksempel må telekombransjen foreta svært betydelige investeringer i infrastruktur, og installere tusenvis av miles med kabler for å gi kundene service. Utover de innledende kapitalutgiftene krever nødvendig vedlikehold, oppgraderinger og utvidelse av tjenesteområder ytterligere store kapitalutgifter. Bransjer som telekommunikasjon eller verktøy krever at et selskap påtar seg en stor økonomisk forpliktelse før de leverer sin første vare eller tjeneste og genererer inntekter.
En annen grunn til at D / E-forholdstall varierer er basert på om virksomhetens art gjør at den kan styre et høyt gjeldsnivå. For eksempel bringer hjelpefirmaer inn et stabilt inntektsbeløp; etterspørselen etter sine tjenester forblir relativt konstant uavhengig av de samlede økonomiske forhold.
De fleste offentlige verktøy fungerer også som virtuelle monopol i regionene der de driver virksomhet, så de trenger ikke å bekymre seg for å bli kuttet ut av markedet av en konkurrent. Slike selskaper kan bære større mengder gjeld med mindre reell risikoeksponering enn en virksomhet med inntekter som er mer utsatt for svingninger i samsvar med økonomien generelt.
