Regjeringer og sentralbanker retter seg generelt mot en årlig inflasjonsrate på 2-3% for å opprettholde økonomisk stabilitet og vekst. Hvis inflasjonen "overopphetes" og prisene stiger for raskt, brukes restriktive eller "stramme" monetære og finanspolitiske verktøy. Hvis prisene begynner å falle generelt, som tilfellet er med deflasjon, brukes 'løse' eller ekspansive pengepolitiske og finanspolitiske verktøy. Slike verktøy er imidlertid potensielt vanskeligere å bruke på grunn av tekniske og virkelige verden begrensninger.
Deflasjon er et alvorlig økonomisk spørsmål som kan forverre en krise og gjøre en resesjon til en fullverdig depresjon. Når prisene faller og forventes å falle i fremtiden, velger bedrifter og enkeltpersoner å holde på penger i stedet for å bruke eller investere. Dette fører til fall i etterspørsel, som igjen tvinger virksomheter til å kutte produksjonen og selge varelager til enda lavere priser.
Bedriftsoppsigere og arbeidsledige har vanskeligere for å finne arbeid. Etter hvert misligholder de gjeld, noe som forårsaker konkurser og kreditt- og likviditetsmangel kjent som en deflasjonær spiral. Dette scenariet er skummelt, og beslutningstakere vil gjøre alt som er nødvendig for å unngå å falle i et slikt økonomisk hull. Her er noen måter som regjeringer kjemper mot deflasjon.
Pengepolitiske verktøy
Senke bankreservegrenser
I et brøkreservesystem, som i USA og resten av den utviklede verden, bruker bankene innskudd for å opprette nye lån. Ved regulering har de bare lov til å gjøre det i så stor grad som reservegrensen. Denne grensen er for tiden 10% i USA, noe som betyr at for hver $ 100 som er satt inn i en bank, kan den låne ut $ 90 og beholde $ 10 som reserver. Av de nye $ 90, kan $ 81 bli omgjort til nye lån og $ 9 beholdt som reserver, og så videre, til det opprinnelige innskuddet skaper $ 1000 nye kredittpenger: $ 100 / 0, 10 multiplikator. Hvis reservegrensen blir lempet til 5%, vil dobbelt så mye kreditt bli generert, noe som stimulerer nye lån til investering og forbruk.
Åpne markedsoperasjoner
Sentralbanker kjøper egne verdipapirer i det åpne markedet og gir til gjengjeld nyopprettede penger til selgeren. Dette øker pengemengden og oppfordrer folk til å bruke disse dollar. Mengdensteorien om penger sier at som en hvilken som helst annen vare, bestemmes prisen på pengene av tilbud og etterspørsel. Hvis tilførselen av penger økes, bør den bli rimeligere: hver dollar vil kjøpe mindre ting, og prisene ville gå opp i stedet for å gå ned.
Senke målrenten
Sentralbanker kan senke målrenten på de kortsiktige fondene som er lånt ut til og blant finanssektoren. Hvis denne renten er høy, vil det koste finanssektoren mer å låne midlene som trengs for å oppfylle den daglige driften og forpliktelsene. Kortsiktige renter påvirker også lengre renter, så hvis målrenten blir hevet, blir også langsiktige penger, for eksempel pantelån, dyrere. Å senke rentene gjør det billigere å låne penger og oppmuntrer til nye investeringer ved å bruke lånte penger. Det oppfordrer også enkeltpersoner til å kjøpe et hjem ved å redusere månedlige kostnader.
Kvantitativ lettelse
Når de nominelle rentene senkes helt til null, må sentralbankene ty til ukonvensjonelle monetære verktøy. Kvantitativ lettelse (QE) er når private verdipapirer kjøpes på det åpne markedet, utover bare statskasser. Ikke bare pumper dette mer penger inn i det finansielle systemet, men det byr også på prisene på finansielle eiendeler, og hindrer dem i å falle ytterligere.
Negative renter
Et annet ukonvensjonelt verktøy er å sette en negativ nominell rente. En negativ rentepolitikk (NIRP) betyr effektivt at innskytere må betale, i stedet for å motta renter på innskudd. Hvis det blir kostbart å holde på penger, bør det oppmuntre til å bruke de pengene på forbruk, eller investere i eiendeler eller prosjekter som gir en positiv avkastning. (For mer, se: Hvordan ukonvensjonell pengepolitikk fungerer. )
Finanspolitiske verktøy
Øk offentlige utgifter
Keynesianske økonomer tar til orde for å bruke finanspolitikk for å stimulere til samlet etterspørsel og trekke en økonomi ut av en deflasjonær periode. Hvis enkeltpersoner og bedrifter slutter å bruke, er det ikke noe insentiv for firmaer å produsere og ansette mennesker. Regjeringen kan trå til som siste utvei med håp om å holde produksjonen i gang med sysselsettingen. Regjeringen kan til og med låne penger å bruke ved å pådra seg et skattemessig underskudd. Bedrifter og deres ansatte vil bruke de offentlige pengene til å bruke og investere til prisene begynner å stige igjen med etterspørsel.
Kutt skattesatsene
Hvis regjeringer kutter skatt, vil flere inntekter bli i lommene på virksomheter og deres ansatte, som vil føle en formueeffekt og bruke penger som tidligere var øremerket skatter. En risiko for å senke skattene i en lavkonjunkturperiode er at de samlede skatteinntektene vil falle, noe som kan tvinge regjeringen til å redusere utgiftene og til og med stoppe driften av basistjenester. Det har vært motstridende bevis på om generelle og spesifikke skattelettelser faktisk stimulerer realøkonomien eller ikke. (For mer, se: Stimulerer skattekutt økonomien? )
Bunnlinjen
Selv om bekjempelse av deflasjon er litt vanskeligere enn å inneholde inflasjon, har myndigheter og sentralbanker en rekke verktøy de kan bruke for å stimulere etterspørsel og økonomisk vekst. Risikoen for en deflasjonær spiral kan føre til en kaskade av negative utfall som skader alle. Ved å bruke ekspansjonsmessige finanspolitiske og monetære verktøy, inkludert noen ukonvensjonelle metoder, kan fallende priser reverseres og samlet etterspørsel gjenopprettes.
