Goldman Sachs har oppfordret kundene sine til å kjøpe “oversolgte” varer, med argumenter for at investorene tar feil for å anta at en handelskrig mellom USA og Kina vil betydelig øke etterspørselen etter råvarer.
I en forskningsnotat, rapportert av Bloomberg og CNBC, inntok Wall Street-långiveren en annen holdning enn mange av sine jevnaldrende, og spådde at virkningen av sanksjoner mellom USA og Kina for råvarer vil være "veldig liten." Analytikere på Goldman spådde 10% avkastning på råvarer over 12 måneder, dels drevet av svekkende amerikanske dollar, sterk global vekst og tappende varelager, samt av deres overbevisning om at bare markeder som ikke kan omdirigeres globalt til andre forbrukere, vil bli påvirket av tariffer som skyldes som skal innføres 6. juli.
"Bare markeder som ikke kan omdirigeres globalt til andre forbrukere, vil bli påvirket av de foreslåtte 6. juli-takstene, " skrev analytikerne. "Vi tror at handelskrigens innvirkning på råvaremarkedene vil være svært liten, med unntak av soyabønner der fullstendig omdirigering av forsyninger ikke er mulig. Dette stemmer overens med økonomenes syn om at den makroøkonomiske virkningen av handelskrigen sannsynligvis vil være veldig liten. ”
Frykt for at handelstollene mellom verdens to sterkeste økonomier vil spore etterspørselen etter råvarer, fikk Bloomberg Commodity Index til å bli den største månedlige nedgangen siden midten av 2016 i juni. Kobber og soyabønner var blant de største taperne, mens energimarkedene også slo til etter at OPEC-produsenter og Russland ble enige om å øke tilbudet etter at råvareprisene steg.
"Selv om råvarer opprettholder sin status som den best presterende aktivaklassen i 2018, var juni måned et betydelig tilbakeslag drevet av svakhet i fremvoksende markeder, bekymring i handelskrig og utgang av OPEC + fra forsyningskutt, " sa banken. “Alle disse bekymringene er oversolgt. Selv soyabønner, som er mest utsatt for alle aktiva for handelskrig, er nå et kjøp. ”
Forrige måned falt soyabønns futures til sitt laveste nivå på mer enn ni år etter at Kina, den største kjøperen av amerikanske soyabønner, truet med å innføre tollsatser på hovedmassen for fjærkre og annet husdyr. Landbruksselskaper som eksporterer store mengder til Kina, som Bunge Ltd. (BG), har sett andelene deres falle uavhengig av investorer.
"I metaller tror vi den kinesiske innenlandske bekymringen for tilgjengeligheten av kreditt har vært den viktigste drivkraften for den siste tiden svakhet, drevet av handelskriger, og er innstilt på å reversere gitt nylige politiske skift i Kina, " heter det i notatet. Forrige måned kuttet Kinas sentralbank bankenes reservekrav.
Goldmans siste bullish note på råvaremarkeder kom like etter at den publiserte en rapport som hevdet at høyere oljepriser er kommet for å bli. I den spesielle noten, utgitt i slutten av juni, identifiserte bankens analytikere Delek US Holdings Inc. (DK), EOG Resources Inc. (EOG), Occidental Petroleum Corp. (OXY), Pioneer Natural Resources Co. (PXD), Suncor Energy Inc. (SU) og WPX Energy Inc. (WPX) som aksjer som er verdt å kjøpe.
De fleste av Wall Street-meglerne deler ikke Goldmans optimisme. Morgan Stanley forrige uke advarte om at "eskalerende globale handelsspenninger fører til en risiko for ødeleggelse av etterspørselen i råvaremarkedene, " ifølge Bloomberg.
