Hva er et byttenettverk?
Et byttenettverk er en gjensidig kredittgrense som er etablert mellom sentralbanker. Hensikten med et byttenettverk er å la sentralbanker bytte valutaer med hverandre for å opprettholde et likvidt og stabilt valutamarked.
Byttenettverk er også kjent som "valutaswaplinjer", eller som "midlertidige gjensidige valutaordninger."
Viktige takeaways
- Byttenettverk er kredittfasiliteter etablert mellom sentralbanker.De er et viktig verktøy for å redusere og håndtere finansielle risikoer, fordi de tillater sentralbanker å øke likviditeten i både internasjonal og nasjonal banksektor. I løpet av finanskrisen 2007–2008 gjorde den amerikanske sentralbanken etablerte store byttenettfasiliteter med andre sentralbanker over hele verden.
Forstå bytte nettverk
Hensikten med et byttenettverk er å opprettholde likviditet i utenlandske og innenlandske valutaer slik at forretningsbanker kan opprettholde sine mandatbehov. Ved å låne valuta mellom seg og auksjonere ut de lånte midlene til private banker, kan sentralbankene påvirke tilbudet av valutaer og dermed bidra til å senke renten som bankene krever når de låner ut til hverandre. Denne renten er kjent som London Inter-Bank Offered Rate (LIBOR).
Byttenettverk kan spille en kritisk rolle i å opprettholde stabiliteten på finansmarkedet når likviditeten ellers er anstrengt, for eksempel midt i et kredittkrisen. Byttenettverket kan bidra til å øke bankenes tilgang til rimelig finansiering, som igjen kan overføres til bedrifter i hele økonomien i form av banklån. Av denne grunn blir noen ganger referert til sentralbanker som "utlåner til siste utvei."
I USA driver Federal Reserve byttenettverk under myndighet gitt den av § 14 i Federal Reserve Act. Dermed må Federal Reserve også overholde autorisasjonene, retningslinjene og prosedyrene som er opprettet av Federal Open Market Committee (FOMC).
I løpet av finanskrisen 2007–2008 ble sentralbanker over hele verden mye brukt av nettverksarrangementer. På den tiden var sentralbanker over hele verden desperate etter å forbedre likviditetsforholdene i valutamarkedet og blant innenlandske banker.
Ekte verdenseksempel på et byttenettverk
I september 2008, på høydepunktet av finanskrisen, godkjente Federal Reserve en økning på 180 milliarder dollar i byttenettet, og økte dermed kredittlinjene i sentralbankene i Canada, England og Japan. Sentralbanker over hele verden samarbeidet tett med hverandre for å forhindre krisen i å spiral ut av kontroll.
Nylig ble Den europeiske sentralbank (ECB) enige i oktober 2013 om å etablere et byttenettverk med People's Bank of China (PBOC). I henhold til denne avtalen utvidet ECB euro til en verdi av omtrent 50 milliarder dollar til PBOC, mens PBOC utvidet det samme beløpet til ECB i sin egen valuta, yuanen.
Selv om byttenettverk gir sentralbankene muligheten til å bytte valuta med hverandre på forespørsel, betyr ikke det at de nødvendigvis vil gjøre det. I stedet gir swap-nettverket en kilde til likviditet i tilfelle en nødsituasjon, noe som reduserer angsten blant banker og andre markedsaktører. Når det gjelder byttenett ECB-PBOC, reduserer ordningen risikoen for eurozone-banker med internasjonal tilstedeværelse for å gjøre forretninger i yuan; og omvendt for kinesiske banker som driver forretninger i eurosonen. På denne måten er etablering av et byttenettverk til dels en måte å gi investorens tillit.
