Hva er en byttehandler?
En byttehandler er en person eller enhet som handler med bytter, lager markeder i bytter eller inngår bytter med motparter. Bytteavtale ble som begrep formelt definert i Dodd-Frank Wall Street reform- og forbrukerbeskyttelsesloven fra 2010, et lovverk som ble født i kjølvannet av finanskrisen 2008-2009.
Forstå byttehandler
I henhold til Dodd-Frank-loven § 721 er en byttehandler en enhet som:
1) Holder seg som forhandler i bytter;
2) Gjør et marked for bytter;
3) Inngår regelmessig bytter med motparter som et ordinært forretningsforløp for egen regning; eller
4) Engasjerer seg i aktivitet som fører til at man ofte blir kjent i bransjen som forhandler eller markedstaker i bytter, forutsatt at en forsikret depositarinstitusjon imidlertid ikke skal anses å være en byttehandler i den grad den tilbyr å inngå en bytte med en kunde i forbindelse med opprinnelse av et lån med den kunden.
Før finanskrisen hadde det blitt handlet bytteavtaler i markedet uten kontakter, hovedsakelig mellom firmaer og finansinstitusjoner, i stort sett uregulerte transaksjoner. I 2011 avsluttet SEC forslagene som krever sikkerhetsbaserte byttehandlere og deltakere til å registrere seg i kommisjonen, som en del av loven om reform og forbrukerbeskyttelse på Dodd-Frank Wall Street. Byttemarkedet overvåkes nå av Securities and Exchange Commission (SEC) og Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Viktige takeaways
- En byttehandler er en person eller enhet som handler med bytter, lager markeder i bytter eller inngår bytter med motparter. De minimus- terskelen for byttehandel er satt til 8 milliarder dollar. Dette betyr at en enhet ikke vil bli betraktet som en bytteforhandler med mindre det samlede anslåtte beløpet for sine avtaler overstiger dette tallet.
De Minimus unntak
Den republikanske ledede administrasjonen tok skritt i 2017 for å oppheve Dodd-Frank-loven. Lovgivningen er omfattende og berører mange aspekter ved bank og finans. Definisjonen av en byttehandler er ikke kontroversiell, men det er en bestemmelse i Dodd-Frank-loven som republikanere ønsker å ta opp - de minimus- unntaksregelen, som unntar swap dealer-betegnelse for en enhet som driver med de minimus- mengde bytte handler i forbindelse med transaksjoner med eller på vegne av sine kunder.
Terskelen for det samlede bruttonasjonale beløpet (AGNA) som en byttehandler må ha fullført, er satt til 8 milliarder dollar, fra november 2018. Det skulle falle til 3 milliarder dollar, et mye lavere nivå som ville gitt mange flere enheter riket til regulatorisk tilsyn. Imidlertid stemte CFTC på en topartsbasis for å stille 8 milliarder dollar som fast i et møte i november 2018. Det føderale byrået siterte den økte reguleringsdekningen for $ 8 milliarder dollar, så vel som potensialet for lavere likviditet til et lavere terskelstall for ikke-finansielle vareswapper. I tillegg uttalte byrået at det ønsket å signalisere langsiktig stabilitet i de minimus-terskelen for å la markedsdeltakere planlegge på lang sikt.
