Russell-2000 small cap indeksen har underprestert blue chips med en bred margin hittil i 2019, holdt tilbake av amerikanske dollarstyrke som favoriserer multinasjonale borgere over små innenlandsfokuserte selskaper. Overraskende nok har ikke handelskrigen skiftet ligningen, mest sannsynlig på grunn av økende frykt for en økonomisk nedgang. Det er også en elendig tid å starte en liten bedrift, med en håndfull megafirmaer som knuser mindre konkurrenter som bugs.
Seasonality jobber også mot small cap aksjer i sommer, med den sterkeste sektorutviklingen som vanligvis er booket mellom november og mai. Imidlertid fungerte ikke den lenge observerte kalendertilkoblingen bra tidligere i år, med Russell som toppet i februar og traff en 4-måneders lav i mai. Dessverre tester det nå dette støttenivået og kan fordele seg i fjerde kvartal.
IWM Langtidsdiagram (2000 - 2019)
TradingView.Com
iShares Russell-2000 Index Fund ETF (IWM) ble offentliggjort på midten av 40-tallet i mai 2000, bare to måneder etter at oksemarkedet tok slutt, og gikk inn i en umiddelbar nedtur som skar flere salgsbølger i oktober 2002s lave tid på 32.30. Den testet dette støttenivået i første kvartal 2003, fullførte en reversering med dobbelt bunn og inngikk en sterk trend som ga nye høydepunkter i 2004.
Fondet toppet seg klokka 85.30 i juli 2007, tre måneder før oktoberens oksetopp, og skåret et hode- og skuldermønster med en utringning på midten av 50-tallet. Det brøt opp støtten i september 2008 og falt som en stein, og fant støtte mindre enn to poeng over laven i 2002 i mars 2009. Den påfølgende utvinningsbølgen fullførte en rundtur inn i forrige høyden i 2011 og rullet over, og bygde den siste fasen av en kopp- og håndtaksmønster som brøt til oppsiden i 2013.
Utviklingen har lagt ut tre topper siden 2011, og tegnet en motstandslinje som nå strekker seg over 190. Selloffs siden 2008 har skåret en litt bredere bane, med støtte som nå ligger i nærheten av 135. Fondet handler bare 12 poeng over dette nivået akkurat nå og kunne test det for femte gang hvis støtte mellom 140 og 145 pauser i kommende økter. Gitt den tiår lange utholdenheten, bør en sammenbrudd avslutte den langsiktige trenden.
IWM korttidsdiagram (2016 - 2019)
TradingView.Com
Et Fibonacci-rutenett som ble strukket over 2016 til 2018-rallyet, plasserer breakout november 2016 på 0, 618 retracement-nivå, som ble testet med suksess i desember 2018. Et andre rutenett over nedgangen i 2018 viser at momentumet stoppet opp i februar da fondet løftet seg over. 618 selloff retracement mens prisaksjonen siden den tiden nesten har fullført et hode og skuldre mønster med en halsringning som er tett på linje med.382 rally og selloff retracements.
Denne symmetrien fremhever viktigheten av å holde støtte mellom 140 og 145, med et H & S-sammenbrudd som gir et målt bevegelsesmål på laveste desember 2018. Dessverre vil en tur inn i den prissonen også signalisere et potensielt sammenbrudd på 10-års trendlinjesupport. Det er umulig å være mer spesifikk fordi nedgangen i februar 2016 undergraver trendlinjen i omtrent to uker før feller av bjørn i en større reversering.
Indikatoren for akkumuleringsdistribusjon på balansert volum (OBV) postet et høydepunkt hele tiden i august 2018 og gikk inn i en distribusjonsfase som endte med pris i slutten av desember. Kjøpsrenten bleknet i første kvartal av 2019 og OBV har nettopp rullet over til en 7-måneders lav, noe som økte eierandelen inn i fjerde kvartal. Engasjerte kjøpere vil snart måtte dukke opp for å unngå en ny test som kan slippe Russell-2000 til et bjørnemarked.
Bunnlinjen
Russell-2000 tekniske utsikter er blitt dårligere siden februar 2019, og økte oddsen for en test i laveste desember 2018.
