S&P 500-indeksen (SPX) falt med 1, 9% fredag 22. mars, for det største en-dagers prosentvise tap siden 3. januar. Dagen før registrerte det vidt fulgte markedsbarometeret sitt høyeste lukk siden 9. oktober. 2018. I stedet for et midlertidig lønnsomhet, kan dette representere begynnelsen på en mer varig tilbakeføring for aksjer, etter flere veteranmarkedsstrateger.
"Fed kan ikke være uhøflig nok til å støtte amerikanske aksjemarkeder gitt akselerasjonen i den globale vekstnedgangen og den eventuelle nedgangen i USA, " som Peter Cecchini, global sjefsmarkedsstrateg ved Cantor Fitzgerald, åpnet i et notat til kunder sitert av Business insider. I mellomtiden indikerer massive utstrømninger fra aksjefond at det "rett og slett ikke er kjærlighet for aksjer, " sier Michael Hartnett, sjefinvesteringsstrateg ved Bank of America Merrill Lynch, i en rapport som også er sitert av BI.
Tre store trusler for aksjer fremover er oppsummert i tabellen nedenfor. S&P 500 ble redusert fraksjonert mandag, med i underkant av 0, 1%.
3 trusler som kan føre til flere aksjedeklarasjoner
- Netto 20, 7 milliarder dollar innløst fra aksjefond i uken som avsluttes 21. mars. Invertert rentekurve i USYields på 10-årige statsobligasjoner i Tyskland er nå negativ
Betydning for investorer
En omvendt rentekurve, der de korte renter er høyere enn langsiktige renter, er historisk sett en pålitelig prediktor for en kommende økonomisk lavkonjunktur. På sin side utløser ofte en nedgangstid, eller forventningen om en, et bjørnemarked i aksjer. Fredag 22. mars inverterte den amerikanske avkastningskurven for første gang siden 2007, som var året der den siste amerikanske lavkonjunkturen og det siste amerikanske bjørnemarkedet begynte.
Ledende fondsforvaltere over hele kloden som ble undersøkt av Bank of American Merrill Lynch, har nå sin laveste tildeling til aksjer siden september 2016. Videre skjedde den netto ukentlige utstrømningen på 20, 7 milliarder dollar fra aksjefond før 22. mars stupte i S&P 500. Enten dette har ansporet enda flere uttak vil bli kjent når den neste rapporten fra BofAML blir utgitt senere denne uken.
Som den største økonomien i Europa er Tyskland en viktig klokkeslett for den utviklede verden. Rentene på 10-årige tyske statsobligasjoner ble negative for første gang siden oktober 2016, delvis et resultat av fallende eksport til Kina, som er midt i sin egen økonomiske nedgang. Konsekvensen vil trolig utvide seg til USA, ettersom investorer flykter fra tyske obligasjoner for amerikanske statspapirer, og presser prisene opp og gir ned, observerer BI.
Ser fremover
Til tross for denne og andre bearish utviklingen, forblir noen markedsaktører bølgende. "Vi er veldig komfortable med at de tre siste kvartalene av året kommer til å vise bedring i løpet av det første kvartalet, " mener Philip Orlando, sjefstrateg for Federated Investors, i kommentarer til CNBC.
"Jeg tror ikke vi kommer til å prøve på nytt på julaften, " hevdet han og la til, "Vi vil bruke enhver svakhet som kjøpsmulighet." Han foretrekker store aksjer i USAs verdi, så vel som amerikanske small cap aksjer, og har et kursmål på 3.100 på S&P 500, 10, 8% over lukket den 25. mars. Hans verste tilfelle er at indeksen glir til 2600, eller 7, 1% under den 25. mars, hvis inntektene er dårlige og bedriftsveiledningen er pessimistisk.
