Selv før Canada legaliserte fritids cannabis i oktober, var 2018 året for marihuana-bestander. Nesten hver valgsyklus har flere og flere stater i USA flyttet for å legalisere marihuana til medisinsk eller fritidsbruk (eller begge deler). Det har lenge vært en økt følelse av forventning blant investorer som er ivrige etter å utnytte det de oppfatter som en begynnende, men lovende bransje. Allerede har noen få store navn dukket opp som selskaper å se på: Tilray (TLRY), Aurora Cannabis (ACB), Canopy Growth Corp. (CGC) og andre. Selv for et år siden var mange av disse navnene ikke godt kjent utenfor en liten og lidenskapelig investorbase. Nå har hvert av disse selskapene blitt stadig mer mainstream.
Fortsatt har det vært problemer, selv når industrien har økt. Påstander om hensynsløs utgifter til anskaffelser, altfor ambisiøse tilnærminger til utvidelse og uforutsigbare økonomiske tall har alle plaget noen av toppnavnene i den lovlige cannabisindustrien. Ustabiliteten disse og lignende spørsmål har introdusert i cannabisøkonomien har fått mange investorer (så vel som større finansinstitusjoner) til å nøle. Imidlertid er det noen få grunner til å holde håpet om et mer stabilt 2019, som vi vil se nedenfor.
Verdivurderinger avvikler
Selv noen få måneder kan utgjøre en betydelig forskjell. I oktober i år var den samlede markedsandelen til Canopy Growth, Aurora, Tilray og Cronos rundt 40 milliarder dollar. Nå er det nærmere 26 milliarder dollar. Det er ikke slik at disse selskapene har sett drastiske endringer i løpet av noen uker. Snarere har verdivurderinger som en gang var svært spekulative, begynt å slå seg ned, ettersom de i økende grad er knyttet til langsiktige grunnleggende forhold. Investorer kan nå se på salgstall for fritids cannabis i Canada og medisinsk marihuana også. Jo mer tid som går, jo flere får både investorer og selskaper en følelse av driftsmarginer og andre bekymringer. Kanskje det viktigste for investorer, bør mer stabile verdivurderinger føre til færre investeringsoverraskelser på rad.
Kanadisk legalisering skjedde allerede
Selv om det var noe av en følelse av skuffelse etter at marihuana-aksjer falt like etter Canadas legaliseringsdag 17. oktober, er det perfekt fornuft. Frem til den tiden opplevde sannsynligvis marihuana-bestandene en bobleeffekt. Spesielt når store nyheter brøt, som alkoholprodusenten Constellation Brands 'beslutning om å investere fire milliarder dollar i Canopy Growth, flyttet investorer raskt for å dra nytte av momentumbyggingen mot midten av oktober.
At vi ser fremover, det faktum at dette boblefenomenet allerede eksisterte (og i det minste til en viss grad allerede dukket opp i oktober), burde gi investorene en følelse av lettelse. Det er sant at den eksakte effekten av kanadisk legalisering på salgstall ikke vil være synlig på noen tid ennå, men det er usannsynlig at det vil være et lignende løp til en veldig forventet dato igjen. En stor begivenhet som kan ha enda større innvirkning ville være hvis bruk av fritidsmarihuana noen gang blir legalisert i USA på føderalt nivå. Foreløpig fortsetter dette imidlertid å være et fjernt og usannsynlig utsikter.
Store investeringer kan bidra til å stabilisere seg
Tidlig i desember avslørte produsenten av Marlboro-sigaretter, Altria (MO) sine planer om å kjøpe 45% av Cronos Group. Dette er utvilsomt et stort trekk for disse to selskapene, men det representerer også et viktig skifte i den slags tro utenfor virksomheter er villige til å sette inn marihuana antrekk. Etter hvert som flere og flere etablerte selskaper investerer store summer i pottbedrifter, er det sannsynlig at industrien vil vokse seg stadig mer stabil. Årsaken til dette er at marihuana-aksjer vil ha reell økonomisk støtte og ressurser, for ikke å snakke om andre verdifulle eiendeler som kompetanse og markedsføring.
Investorene skal være på utkikk etter nyheter om andre store selskaper som trakter penger til kommende marihuana-operasjoner. Ikke bare kunne disse handlingene øke de enkelte selskapene på en stor måte, men de kan også bidra til å styrke omdømmet og stabiliteten til hele bransjen i prosessen.
Økonomi vil fange opp
I 2018, selv om spenningen for marihuana-selskaper var høy, gjenspeilte ikke økonomien den nylige veksten. Det oppsto en betydelig kobling mellom økonomi og verdivurderinger. Ser fremover, bør økonomi innhente verdivurderinger, sannsynligvis redusere volatiliteten i prosessen.
De store potteselskapene som er oppført over, har allerede rapportert sine første kvartalsstall siden Canadas legalisering. Det er fremdeles rom for feil: Det er først i neste kvartal at investorene først vil se effekten av denne legaliseringen på disse selskapenes tall, og det neste året vil fremdeles avdekke avvik mellom perioden før og etter legaliseringen. Likevel, når tiden går, bør fortiden og nåtiden komme nærmere hverandre på denne måten.
