Market Moves
Aksje- og obligasjonspriser falt på torsdag da prognosene for en mer aggressiv renteoppgang i Fed falt. Denne nedgangen i Fed-forventningene ble drevet av et par faktorer, særlig Den europeiske sentralbankens (ECB) rentebeslutning tidlig på torsdag.
ECB la rentene uendret, som allment forventet, og indikerte også potensialet for en rentekutt noe tid i år. Imidlertid bagatelliserte ECB-president Mario Draghi behovet for mer drastiske lettelser ved å si at risikoen for lavkonjunktur i Europa er "ganske lav." Dette språket var litt av en overraskelse for analytikere og økonomer som ventet en mer dysk tilnærming. De resulterende spekulasjonene om at Fed også kan være mindre uvanlige enn forventet på neste ukes FOMC-møte presset aksjer og obligasjoner.
Medvirkende til dette presset på torsdag var en amerikansk datautgivelse om varebestillinger for juni som var vesentlig bedre enn forventet. Selv om denne utgivelsen ikke er den mest fulgte av økonomiske datapunkter, legger den til den nylige mengden data som antyder en sunnere amerikansk økonomi enn tidligere antatt.
Dette reiser igjen tvil om Fed egentlig er berettiget til å kutte rentene. En av hovedfaktorene som driver aksjer og obligasjoner til nye høyder den siste tiden har vært å øke forventningene til mer aggressive kutt i Fed. Uten den drivkraften har rallyet mindre grunn til å fortsette.
Igjen henvender vi oss til CME Groups FedWatch-verktøy, som viser markedsdrevne forventninger til Fed renteendringer. Selv om det fremdeles er 100% sannsynlighet for et rentekutt i Fed i det hele tatt, har sjansene for et mindre kutt på 25 punkter økt, mens forventningene til et større kutt på 50 punkter har falt markant.
Markedseffekten av denne endringen i Feds forventninger var tydelig. De viktigste aksjeindeksene var betydelig i det røde på torsdag, og obligasjonsprisene falt også etter hvert som obligasjonsrentene steg med tanke på potensielt mindre aggressive rentekutt fra Fed (obligasjonsrenter og kurs er omvendt korrelert).
Nedenfor har vi et diagram over iShares 20+ år Treasury Bond ETF (TLT), som viser torsdagens fall tilbake for å berøre det 50 dagers glidende gjennomsnittet. Dette setter ETF på et kritisk priskurs. TLT er fremdeles forankret i en sterk trend, men hvis Fed faktisk blir mindre svak av å kutte renten, kan vi se et mulig sammenbrudd under det glidende gjennomsnittet og en potensiell nedgang for obligasjoner.
Tesla tanker
Det var en dårlig dag for markedene samlet sett, men det var spesielt dårlig for Tesla, Inc. (TSLA), som hadde et dårligere tap enn forventet og svakere bruttomarginer for bilindustrien en dag tidligere. Andeler av Tesla falt hele 14, 30% på torsdag, noe som gjør det til dagens største tapere.
Det urolige selskapet har sett aksjen falle dramatisk siden sent i fjor, selv om markedet som helhet har økt kraftig. Siden begynnelsen av juni har aksjen vært i rebound, og klatret over både det 50-dagers glidende gjennomsnittet og et sentralt støtte / motstandsnivå rundt $ 250, 00. Torsdagens fall, derimot, setter aksjen godt under det nivået og nærmer seg sitt 50-dagers gjennomsnitt til nedsiden igjen. Med en hvilken som helst oppfølging på den kraftige nedgangen i aksjen, er et viktig bearish mål rundt begynnelsen av juni $ 177, 00-området lavt.
