Forskjellen mellom en markedsrisikopremie og en egenkapitalrisikopremie kommer til omfang. Markedsrisikopremien er tilleggsavkastningen som forventes på en indeks eller portefølje av investeringer over den gitte risikofri rente.
På den annen side gjelder en egenkapitalrisikopremie bare aksjer og representerer forventet avkastning av en aksje over risikofri rente. Aksjerisikopremier er vanligvis høyere enn standard markedsrisikopremier. Vanligvis anses aksjer som risikofyltere enn obligasjoner, men mindre risikabelt enn råvarer og valutaer.
Viktige takeaways
- Markedsrisikopremien er tilleggsavkastningen som forventes på en indeks eller portefølje av investeringer over den gitte risikofri rente. Aksjens risikopremie gjelder bare aksjer og representerer forventet avkastning på en aksje over risikofri rente. Siden statskassen støttes av den amerikanske regjeringen, de anses som risikofrie, og avkastningen deres brukes som fullmakt for en risikofri rente.
Forstå premier og markedsrisikopremier
Investeringer har ulik grad av risiko forbundet med dem. Hvis en investor for eksempel kjøper en aksje, er det en risiko for at aksjekursen kan synke, noe som åpner muligheten for at investoren vil bli tap når stillingen selges.
Som et resultat krever investorer kompensasjon for å påta seg risiko, og investeringene som bærer mer risiko, bør gi en ekstra mulighet til å tjene gevinst. Investorer veier risikoen kontra belønningen i enhver posisjon.
Imidlertid anses amerikanske statsobligasjoner som risikofri avkastning hvis obligasjonen holdes til forfall. Med andre ord, siden statsobligasjoner støttes av den amerikanske regjeringen, anses deres avkastning eller rente som risikofrie. Som et resultat blir Treasury vanligvis brukt som målestokk når man beregner risikofri rente som investorer kunne tjent hadde de investert i Treasury kontra investeringen de vurderer.
Med andre ord, en investering bør i det minste tjene risikofri rente; Ellers ville det ikke være verdt risikoen.
Forskjellen mellom risikofri rente og rente på ikke-statlige investeringer er risikopremien. Når den ikke-statlige investeringen er en aksje, blir premien omtalt som en egenkapitalrisikopremie. På den annen side, når ikke-statskassen er en portefølje eller en markedsindeks som S&P 500, blir premien referert til som markedsrisikopremien.
Markedsrisikopremie
Markedsrisikopremie er forskjellen mellom den forventede avkastningen på en portefølje av investeringer og den risikofrie renten. Siden statskasser anses som den risikofri rente, er markedsrisikopremien for en portefølje avviket mellom avkastningen på porteføljen og valgt statsrente.
Det er ulike typer markedsrisikopremier, avhengig av hva investoren prøver å bestemme. En historisk analyse kan for eksempel analysere forskjellen mellom porteføljens avkastning i løpet av de siste to årene, og for eksempel det to-årige statsrenten i løpet av den perioden. Når man sammenligner historiske premier for markedsrisiko, er prosessen ganske grei. Imidlertid er en porteføljes tidligere utvikling ikke en prediktor for fremtidig avkastning.
Hvis en investor sammenligner markedsrisikopremien basert på forventet avkastning av en portefølje mot dagens to-årige statsrente, er resultatet underlagt menneskelig slutning. Som et resultat kan den forventede eller forventede markedsrisikopremien variere mellom investorer siden hver har sine fordeler, risikotoleranse og synspunkter på markedet.
For å illustrere, antar at et individ har 10 000 dollar å investere. Hun kunne plassere pengene i statsobligasjoner for en relativt lav avkastning, si 2% per år. Hvis hun velger T-obligasjonene, har hun tilnærmet null sjanse til å miste rektoren sin. Eventuell avkastning utover 2% er markedsrisikopremien som investorer krever for å forplikte pengene sine til en portefølje eller en indeks.
Skattkammeret er imidlertid ikke den eneste institusjonen som vil ha pengene hennes. Selskaper tilbyr obligasjoner og aksjer for å skaffe kapital eller penger, men de kan ikke tilby den samme typen sikkerhet som følger med T-obligasjoner. Bedrifter må øke tilbudt avkastning på instrumentene sine for å lokke investoren til å plassere pengene sine hos dem.
Kapitalrisikopremie
Aksjerisikopremie refererer til meravkastningen fra å investere i en aksje som er over risikofri rente. I likhet med en markedsrisikopremie, kompenserer aksjerisikopremier investorer for å ta på seg ytterligere risiko som følger med kjøp og salg av aksjer.
Omfanget av påslaget kan variere når aksjekursen svinger, og når det skjer endringer i det underliggende selskapet. Premien avhenger av risikonivået for aksjen eller gruppen av aksjer som vurderes. Aksjer med høy risiko har ofte høyere premie.
Egenkapitalavkastning kan svinge avhengig av de samlede makroøkonomiske forholdene i den globale økonomien. Hvis for eksempel forbrukerutgiftene i USA synker, vil aksjer som drar nytte av forbrukere, som forhandlere, sannsynligvis ha en høyere risiko for tap forbundet med dem. Selvfølgelig er avkastningen på et selskaps aksje også avhengig av mange interne faktorer, inkludert selskapets økonomiske resultater, effektiviteten til lederteamet, så vel som produkt- og tjenestetilbudet.
Premie for egenkapitalrisiko eksisterer fordi investorer krever en premie på avkastningen for aksjeinvesteringene sine, kontra avkastningen fra investeringer med lav risiko eller risikofrie investeringer som statskasser. Kort sagt, hvis en investors penger har større risiko for tap, er det sannsynligvis en høyere premie som trengs for å lokke dem til å kjøpe.
