Hva er Nine-Bond-regelen
Nine-Bond Rule, også kjent som "Rule 396", er et krav fra New York Stock Exchange (NYSE) om at alle ordrer på ni obligasjoner eller mindre blir sendt til handelsgulvet i en time. I denne tiden forventes det at et marked for slike verdipapirer kan bli funnet.
Å bryte ned ni-obligasjonsregel
Obligasjoner pleier å handle oftere på OTC-markedet, og Nine-Bond-regelen gjelder ikke for ordre rettet mot OTC-markedet. På grunn av den relative inaktiviteten i obligasjonshandel på NYSE (mest på grunn av flere faktorer, inkludert mange av de børsnoterte obligasjonene som omsettes OTC), ble Nine-Bond-regelen, som gjør det mulig å få ordre om å ligge på gulvet i en hel time, satt på plass for å skaffe best mulig pris for den enkelte investor.
Handelen med obligasjoner har aldri vært så sømløs og gjennomsiktig som med aksjer, selv om det amerikanske rentemarkedet er vesentlig større enn det amerikanske aksjemarkedet. Det er mange årsaker til dette avviket. Hoved blant dem er likviditet, det er ikke nok daglig handelsaktivitet i de fleste obligasjoner for å lette slike transaksjoner gjennom online meglerkontoer eller i forskjellige lodd.
Det nærmeste ekvivalentet med handel med aksjer med rabatter er nettstedet TreasuryDirect.gov som gjør det mulig for enkeltinvestorer å kjøpe statspapirer direkte fra den utstedende amerikanske regjeringen.
Utviklingen av obligasjonshandel og den ni obligasjonsregelen
I flere tiår opprettholdt dusinvis av meglerforetak og investeringsbanker, kjent som primærhandlere, store varebeholdninger av obligasjoner i balansen for å lette effektiv handel. Men rollen som primærhandlere har avtatt siden implementeringen av Volcker-regelen i 2015 som forbyr statlig finansierte banker å handle for egen fortjeneste. Fysiske utvekslinger som NYSE har også mistet andelen av rentemarkedet da det meste av markedet har flyttet til elektroniske nettverk for å kjøpe og selge obligasjoner. Mange av disse nettverkene benyttes av megler som bare er byråer, som antar den andelen av obligasjonshandel som primærhandlere ble tvunget til å gi opp.
Nine-Bond-regelen er også nødvendig på grunn av den store størrelsen på de fleste rentepostertransaksjoner. Mens handelsstørrelser har kommet ned - gjennomsnittlig handelsstørrelse var $ 536 000 i 2014 - vil de aldri nærme seg de veldig små mengdene som gjelder for Nine-Bond-regelen.
