Hva er Nil-Paid?
Nullbetalt er en sikkerhet som kan omsettes, men som opprinnelig ikke utgjør noen kostnader for selgeren. For eksempel anses en avståelig rett som blir solgt av den opprinnelige eieren til en annen investor, ikke betalt. En rettighet er en mulighet til å kjøpe flere aksjer, vanligvis med en rabatt, gitt til aksjonærer av et selskap. Aksjonærene mottar disse rettighetene uten kostnad, og hvis rettighetene ikke kan gis fra, kan aksjonærene velge å selge dem på markedet.
Viktige takeaways
- Nullbetalt er et begrep som vanligvis brukes på en fortrinnsrettsemisjon, der aksjonærene får rett til å kjøpe nye aksjer som et selskap selger; fordi aksjonæren ikke betaler med en gang, er rettighetene "nullbetalte." Rettighetene tilbys vanligvis med en rabatt på hva de vil koste i markedet for å gjøre dem mer attraktive for aksjonærene. Aksjonærene kan deretter velge å utøve rettighetene og kjøpe dem til den prisen de ble tilbudt; hvis de gjør dette, blir rettighetene deretter referert til som fullt betalte rettigheter, etter avslutningen av rettighetsemisjonene. Hvis aksjonærene ikke vil kjøpe aksjene, kan de enten tillate dem å utløpe eller bytte dem på markedet.
Forståelse av Nil-Paid
Selv om ordet "nullbetalte" kan antyde at nullbetalte rettigheter gir aksjonærene rett til å erverve nye aksjer uten omkostninger, er dette ikke tilfelle. Nullbetalte rettigheter er bare retten til å erverve flere aksjer til dagens aksjekurs eller rabatt. Selskapet som utsteder rettighetene til sine aksjonærer mottar ikke betaling for rettighetene, men hvis aksjonærene bestemmer seg for å utøve rettighetene, må de betale for verdipapirene de har rett til å kjøpe.
Uroede selskaper bruker ofte rettighetstilbud for å skaffe penger for å betale ned gjeld, men stabile selskaper bruker rettighetstilbud også - ofte for å ha penger til å finansiere flere oppkjøp.
For å avgjøre hvor mye man kan tjene ved å selge rettighetene til aksjer som holdes i en stilling, må du estimere en verdi på de nullbetalte rettighetene på forhånd. Igjen, et presist tall er vanskelig, men du kan få en grov verdi ved å ta verdien av eks-rettighetskursen og trekke ut emisjonskursen. Så til den justerte prisen for rettigheter på $ 4, 92 minus $ 3, er dine nullbetalte rettigheter verdt $ 1, 92 per aksje.
I noen tilfeller kan rettighetene ikke overføres. Disse er kjent som "ikke-avskjedelige rettigheter." Men i de fleste tilfeller lar rettigheter deg bestemme om du vil benytte deg av muligheten til å kjøpe aksjene eller selge rettighetene dine til andre investorer eller forsikringsselskapet. Rettigheter som kan omsettes kalles "avståelige rettigheter", og etter at de har blitt handlet, kalles rettighetene som ikke betalte rettigheter.
Hvis aksjekursen i det åpne markedet skulle synke til det punktet at det er billigere å kjøpe aksjene enn de nullbetalte rettighetene, ville verdien av de ikke betalte rettighetene bli verdiløs, og rettighetsemisjonen vil sannsynligvis mislykkes.
Hvorfor selskaper tilbyr ikke-betalte rettigheter
Selskaper utsteder ofte et rettighetstilbud for å skaffe ytterligere kapital. Et selskap kan trenge ekstra kapital for å oppfylle sine nåværende økonomiske forpliktelser. Uroede selskaper bruker typisk rettighetsspørsmål for å betale ned gjeld, spesielt når de ikke klarer å låne mer penger.
Imidlertid er ikke alle selskaper som forfølger rettigheter, i økonomiske problemer. Selv selskaper med rene balanser kan bruke rettighetsproblemer for å skaffe ekstra kapital for å finansiere utgifter som er utviklet for å utvide selskapets virksomhet, for eksempel anskaffelser eller åpne nye anlegg for produksjon eller salg. Hvis selskapet bruker den ekstra kapitalen for å finansiere utvidelse, kan det til slutt føre til økte kapitalgevinster for aksjonærene til tross for utvanning av de utestående aksjene som et resultat av rettighetstilbudet.
