Hva er en naken stilling
En naken posisjon er en verdipapirposisjon, lang eller kort, som ikke er sikret fra markedsrisiko. Både den potensielle gevinsten og den potensielle risikoen er større når en stilling er naken i stedet for å dekkes eller sikres på noen måte.
For eksempel har en naken aksjeposisjon ikke sikringen knyttet til en samtale- eller salgsopsjon eller kanskje en motsatt posisjon i en beslektet aksje. For eksempel en lang i Coke og en kort i Pepsi.
Å bryte ned naken stilling
En naken stilling er iboende risikabel fordi det ikke er noen beskyttelse mot en negativ bevegelse. De fleste investorer anser ikke å eie aksjer for å være for risikabelt, spesielt fordi det i de fleste tilfeller er lett å selge posisjonen tilbake til markedet. Imidlertid har et fallende marked for en investor som har en lang posisjon i en aksje, fortsatt potensialet for å levere betydelige tap. I dette tilfellet kan det å holde en salgsopsjon mot den lange aksjeposisjonen, for en liten pris, miste tap til et håndterbart beløp.
Investorens gevinstpotensial, før provisjoner, vil bli redusert med premien, eller kostnaden, for opsjonen. Anser det som en forsikring som investoren håper å aldri bruke.
Investorer som selger aksjer som er korte uten sikring, har enda større risiko siden oppsidepotensialet for en aksje teoretisk er ubegrenset. I dette tilfellet vil å eie en samtale på den underliggende aksjen begrense den risikoen.
Nakne alternativer
I opsjonsmarkedet har også avdekkede eller nakne samtaler og salg en risiko. I dette tilfellet er det alternativene selger, eller forfatter, som har uforsikret risiko. Opsjonskjøpere risikerer bare beløpet som er betalt for å kjøpe opsjonene, som normalt er betydelig mindre enn beløpet som trengs for å kjøpe faktiske aksjer av aksjer eller en annen underliggende eiendel.
Valgselgere kan derimot ha ubegrenset risiko hvis de ikke sikres. For eksempel selger en investor en kjøpsopsjon på en aksje og at aksjen svever høyere i kurs før utløp. Opsjonskjøperen kan sannsynligvis utøve opsjonen og tvinge selgeren til å gå ut i det åpne markedet for å kjøpe aksjen til den høyere prisen for å levere den til opsjonskjøperen. Hvis opsjonsselgeren eide en motregningsposisjon i den underliggende aksjen, ville risikoen for hans eller hennes begrenset.
Salg av selgere vil ha nesten ubegrenset risiko dersom den underliggende sikkerheten faller mot null. En tilsvarende kortposisjon i den underliggende aksjen vil begrense den risikoen.
Imidlertid, i mer praktiske vendinger, vil selger av uoppdagede telefonsamtaler eller samtaler sannsynligvis kjøpe tilbake dem godt før prisen på den underliggende sikkerheten beveger seg negativt for langt unna streikprisen, basert på risikotoleransen og innstillingene for tapstap.
Mer avanserte opsjonshandlere kan sikre risiko med flere posisjoner av salg og samtaler, kalt kombinasjoner.
