Hva er kommuner-over-obligasjoner spredt? (MOB)
Spredning av over-obligasjoner med kommuner (MOB) viser til forskjellen mellom avkastningen fra kommunale eller kommunale obligasjoner og statsobligasjoner som har samme løpetid.
MOB-spredningen brukes noen ganger for å bestemme skattestrategier. MOB-spredning påvirkes av renter og skattefri status for kommunale eller statsobligasjoner.
Forståelse av kommuner-over-obligasjoner spredt (MOB)
Spredning av over-obligasjoner fra kommuner (MOB) uttrykker forholdet mellom avkastningen fra en indeks over kommunale obligasjoner og de fra en statsobligasjon (T-obligasjon).
- Kommunalt refererer til den kommunale obligasjonskontrakten. Obligasjoner refererer til statsobligasjonskontrakten. Spredningen betyr forskjellen mellom disse to kontraktene.
Spredningen øker når forskjellen mellom kommuneobligasjonskontrakten og statsobligasjonskontrakten utvides. Denne utvidelsen skjer når avkastningen på den kommunale kontrakten stiger raskere enn statsobligasjonskontraktene. Spredningen smalere når avkastningen av statsobligasjonskontrakten øker raskere enn kommunens indeks.
De fleste MOB-spredningsberegninger bruker faktisk avkastningen implisitt i futurespriser for kommunale obligasjoner og statskasser notert på Chicago Board of Trade (CBOT). MOB-spredningen er for det meste en sammenligning av rentespredningen mellom føderal statsgjeld, eller statskasser, og stats- og kommunalgjeld.
Kommunale obligasjoner er ikke-skattepliktige, mens statsobligasjoner er skattepliktige føderalt. Denne forskjellen skaper en forskjell i deres faktiske avkastning, selv om de tjener med samme rente. Forutsatt at begge produktene mottar samme pris, vil kommunale obligasjoner returnere mer til investoren fordi de ikke er beskattet, der inntektene fra statsobligasjoner er.
Rentesatsene og de kommunale-over-obligasjonene spres
Rentesatsene påvirker spredningen på overordnede obligasjoner (MOB) på flere måter. Kommunenes indeks er en indeks over kommunale obligasjoner som endres regelmessig for å inkorporere nye kommunale obligasjoner og fjerne eldre. Indeksens sammensetning avgjør hvordan indeksen påvirkes av renten. Varierende blandinger av forskjellige kommunale obligasjoner vil være mer lydhøre for renten enn andre.
Skattekontrakten sporer prisen på en enkelt 30-årig statsobligasjon.
De fleste kommunale obligasjoner er konverterbare, mens statsobligasjonen ikke er konverterbar. Når rentene går opp, overgår konverterbare obligasjoner ikke-konverterbare obligasjoner og MOB utvides. Når rentene går ned, overgår imidlertid ikke-konverterbare obligasjoner konverterbare obligasjoner og spredningen smalere.
Næringsdrivende bruker disse forskjellene i skattepliktig og ikke-skattbar status sammen med innkallbar og ikke-konverterbar status for å innta stillinger med kommunale obligasjoner og statskasser.
