Hva er Markowitz effektiv sett?
Markowitzs effektive sett er en portefølje med avkastning som maksimeres for et gitt risikonivå basert på konstruksjon av middelvariansportefølje. Den effektive løsningen på et gitt sett av gjennomsnittsvariansparametere (en gitt risikoløs eiendel og en gitt risikabel kurv med eiendeler) kan plottes på det som kalles Markowitz effektiv grense.
Forstå Markowitz Effektivt sett
Harry Markowitz (1927 -), en nobelprisvinnende økonom som nå underviser ved Rady School of Management ved University of California i San Diego, regnes som en far til moderne porteføljeteori. Hans artikkel, "Portfolio Selection", som dukket opp i Journal of Finance i 1952, sammenvev konseptene om porteføljeavkastning, risiko, varians og samvariasjon. Markowitz forklarte at "siden det var to kriterier, risiko og avkastning, var det naturlig å anta at investorer valgte fra settet med Pareto optimale kombinasjoner av risiko-avkastning." Den optimale kombinasjonen av risiko-avkastning av en portefølje, kjent som Markowitz-effektiv sett, ligger på en effektiv grense for maksimal avkastning for et gitt risikonivå basert på gjennomsnittlig variansporteføljekonstruksjon.
Markowitz effektive sett er representert på en graf med avkastning på Y-aksen og risiko (standardavvik) på X-aksen. Det effektive settet ligger langs linjen (grenselinjen) der økt risiko er positivt korrelert med økende avkastning, eller en annen måte å si dette er "høyere risiko, høyere avkastning", men nøkkelen er å konstruere et sett med porteføljer for å gi den høyeste avkastning på et gitt risikonivå . Enkeltpersoner har forskjellige risikotoleransnivåer, og derfor er disse porteføljesettene gjenstand for forskjellige avkastninger. Dessuten kan ikke investorer anta at hvis de påtar seg større mengder risiko, vil de automatisk bli belønnet med ekstra avkastning. Faktisk blir settet ineffektivt når avkastningen avtar ved større risikonivå. I kjernen av et Markowitz effektivt sett er diversifisering av eiendeler, noe som senker porteføljerisikoen.
