Investorer som har lidd store tap i år, som for eksempel i løpet av salg i oktober, kan være engasjert i salg av skattetap, også kalt skattetapshøsting, gjennom resten av 2018, ifølge Savita Subramanian, sjef for amerikansk aksje- og kvantitativ strategi hos Bank of America Merrill Lynch.
"I et år preget av volatilitet og reversering, kan den neste katalysatoren være høsting av skattetap, " skrev analytikeren i en nylig merknad til klienter, som sitert av CNBC. Undersøkelser fra BAML som strekker seg tilbake til 1986 indikerer at visse nedslåtte bestander som er modne for høsting av skattetap, hadde en gjennomsnittlig gevinst på 5, 1% i løpet av de tre månedene etter fristen 31. oktober, bedre enn den gjennomsnittlige gevinsten på 3, 7% for S&P 500-indeksen (SPX) som helhet.
Disse seks aksjene med stor kapital er det Subramanian kaller skattetapskandidater, eller TLC, som sannsynligvis vil rebound basert på BAMLs analyse: AT&T Inc. (T), BlackRock Inc. (BLK), 3M Co. (MMM), Facebook Inc. (FB), Wells Fargo & Co. (WFC), og Goldman Sachs Group Inc. (GS). BAML screenet for S&P 500-aksjer som var nede med minst 10% for året før (YTD) til 31. oktober, men fortsatt hadde "kjøp" -vurderinger fra sine analytikere. Tabellen nedenfor viser de nylige YTD-kursfallene for disse aksjene.
| Lager | YTD 10/31 Avslag | YTD 11/16 Avslag |
| 3M | (17, 6%) | (9, 5%) |
| AT & T | (16, 4%) | (17, 5%) |
| Svart stein | (18, 5%) | (18, 6%) |
| (14, 0%) | (20, 9%) | |
| Goldman Sachs | (10, 7%) | (20, 0%) |
| Wells Fargo | (10, 4%) | (10, 2%) |
Betydning for investorer
Mens enkelte investorer frem til 31. desember har høstet skattetap for 2018, hadde aksjefond en frist 31. oktober. Skattetapssalg innebærer å generere realiserte tap på å miste aksjer for å oppveie realiserte gevinster på vinnerne, og dermed redusere netto kapitalgevinster, og den tilhørende skattemessige forpliktelsen til kapitalgevinster, rapportert for 2018. Denne bølgen av salg legger normalt ytterligere press på prisene på disse aksjene. Imidlertid antyder BAMLs analyse at de ytterligere prisfall som induseres av skattehøsting kan indusere påfølgende tunge kjøp av kuppjegere.
Fra 2000 til og med 2012 utkonkurrerte skattetapskandidater, eller TLC, markedet i hvert år bortsett fra i 2007 for tremånedersperioden fra november til januar. De overpresterte også i 2016 og 2017. Underprestasjon av strategien i 2013 til og med 2015 tilskrives BAML til påvirkningen av makrohendelser sent i disse årene, for eksempel en nedleggelse av den amerikanske føderale regjeringen, trekk fra OPEC om oljepriser og Federal Reserve policy kunngjøringer. Selv om dette representerer en suksessrate på 78% de siste 18 årene, indikerer BAML at den siden 1986 har en treffsats på 69%.
"I et år preget av flyktighet og reversering, kan den neste katalysatoren være høsting av skattetap." —Savita Subramanian, sjef for amerikansk aksje- og kvantitativ strategi, Bank of America Merrill Lynch
Subramanian bemerker at TLC-handelsstrategien har gitt sin høyeste median månedlige avkastning i november og januar, månedene som følger skattehøstingsfristene 31. oktober for aksjefond og 31. desember for de fleste andre investorer. Imidlertid har det en tendens til å halde S&P 500 i desember måned, som i gjennomsnitt er "sesongmessig sterk", legger hun til.
I oktober produserte Morgan Stanley en liste med 118 aksjer som, i henhold til sin egen screening-metodikk, var fremste kandidater for salg av store skattemessige tap, som beskrevet i en annen Investopedia-artikkel. Mens BAML så etter slike aksjer som kan komme tilbake, var Morgan Stanleys skjerminger imidlertid rettet mot å finne aksjer som sannsynligvis vil lide ytterligere underprestasjoner. Blant disse var BlackRock, The Kraft Heinz Co. (KHC), Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), Halliburton Co. (HAL), MGM Resorts International (MGM) og Nutrisystem Inc. (NTRI).
Morgan Stanley baserte sin analyse på priser fra 28. september. Fra den datoen til 16. november er Nutrisystem opp fraksjonert, Goodyear er nede med 4%, Kraft Heinz og MGM Resorts er begge nede med 5%, BlackRock er av 13%, og Halliburton har tapt 20%. S&P 500 er redusert med 6% i samme periode.
Ser fremover
Som fortellingen ovenfor indikerer, kan ekspertuttalingen deles om den fremtidige retningen for selgere av skattetapskandidater, med Morgan Stanley som ser videre underprestasjon fremover for BlackRock, mens BAML dømmer det for å være beredt for et tilbakeslag. Som tabellen viser, ser det ut til at bare 3M er midt i en slik rebound så langt, mens Facebook og Goldman har fått betydelige ytterligere fall. Det er altfor tidlig å si at dette ugyldiggjør BAML-modellen, men det er likevel en ubehagelig start.
Til slutt, som tilfellet var i perioden fra 2013 til 2015, vil makrokrefter til slutt spille en stor rolle i å bestemme retningen til disse bestandene. I år er handelskonflikter, bekymringer for redusert økonomisk vekst, inflasjon og stigende renter alle viktige spørsmål.
Sammenlign investeringskontoer × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra. Leverandørens beskrivelserelaterte artikler
Bedriftsprofiler
Lehman Brothers 'sammenbrudd: En casestudie
Aksjehandelstrategi og utdanning
Kan du tjene penger på aksjer?
Verktøy for grunnleggende analyse
Forstå kjøp, salg og hold rangeringer av aksjeanalytikere
Topp aksjer
11 favorittaksevalg for 2019: Bank of America
Investering Essentials
Investeringsstrategier å lære før handel
Makroøkonomi
Store aktører i finanskrisen 2008: Hvor er de nå?
PartnerkoblingerRelaterte vilkår
Verdipapirfond Definisjon Et verdipapirfond er en type investeringsmiddel som består av en portefølje av aksjer, obligasjoner eller andre verdipapirer, som blir overvåket av en profesjonell pengeansvarlig. mer Hedgefond Et hedgefond er en aggressivt forvaltet portefølje av investeringer som bruker belånte, lange, korte og derivatposisjoner. mer Kortsiktig gevinst En kortsiktig gevinst er en kapitalgevinst realisert ved salg eller utveksling av en formue som er holdt i nøyaktig ett år eller mindre. mer Large Cap (Big Cap) Large Cap (Big Cap) refererer til et selskap med en markedsverdi på mer enn $ 10 milliarder dollar. mer Kortsiktige investeringer Kortsiktige investeringer er likvide eiendeler designet for å gi en trygg havn for kontanter mens de venter fremtidig distribusjon i høyere avkastningsmuligheter. mer Kortsiktig Kort sikt betyr å holde en eiendel i en kort periode, eller det er en eiendel som forventes å bli konvertert til kontanter det neste året. mer