Hva er Market Out Clause
En markedsutviklingsklausul er en bestemmelse i en forsikringsavtale som gjør det mulig for forsikringsselskapet å kansellere avtalen uten straff. En markedsutviklingsklausul kan aktiveres av spesifikke årsaker som for eksempel å skaffe markedsforhold eller ganske enkelt fordi forsikringsselskapet har vanskeligheter med å selge selskapets aksje. Selv om årsakene kan varieres, må de imidlertid bemerkes i utslippsbestemmelsen.
BREAKING NED Market out Clause
En markedsutviklingsklausul handler om å redusere risikoen for en forsikringsselskap i en fast forpliktelsesgaranti. Underwriter for en børsnotering kontrakter med det utstedende selskapet for å markedsføre og selge selskapets aksje til investorer i det primære markedet. Dette innebærer selvfølgelig en god mengde risiko som følge av overhype og andre faktorer. Underwriters kan lide et stort økonomisk tap ved å bli tvunget til å tegne tilbud som de senere oppdager kan ha liten interesse for investorene - verken på grunn av omstendigheter i det utstedende selskapet eller på grunn av synkende markedsforhold. Derfor innkalles vanligvis en markedsutviklingsklausul når markedet har truffet en grov oppdatering eller andre børsnoterte børsintroduksjoner har underprestert.
En markedsutviklingsklausul kan også tillate at tegningssyndikatet kan velge bort tegningsavtalen før det innledende offentlige tilbudet (IPO) hvis for eksempel handel med selskapets verdipapirer er suspendert, en vesentlig endring påvirker utstederen eller andre slike forekomster negativt gjøre det upraktisk for verdipapirene som skal selges til avtalt pris.
Rådgiver for et utstedende selskap som forbereder en børsavtale om børsnotering, må nøye gjennomgå betingelsene i avtalen som gjør det mulig å aktivere utslippsklausulen. En altfor bred markedsutviklingsklausul vil effektivt negere konseptet om en fast forpliktelsesforsikring. En slik overskridende klausul vil tillate en forsikringsgiver å kansellere forsikringsavtalen av praktisk talt hvilken som helst grunn, og effektivt plassere all risiko for det utstedende selskapet.
Eksempel på Market Out Clause Language
"Denne avtalen skal være underlagt oppsigelse etter representantenes absolutte skjønn, ved varsel gitt til selskapet før levering og betaling for verdipapirene, dersom det til enhver tid før dette tidspunktet (i) skal handle i selskapets felles aksje har blitt suspendert av kommisjonen eller Nasdaq National Market eller handel med verdipapirer generelt på New York Stock Exchange eller Nasdaq National Market skal ha blitt suspendert eller begrenset eller minimumspriser skal ha blitt etablert på en slik børs eller Nasdaq National Market, (ii) et bankmoratorium skal ha blitt erklært enten av føderale myndigheter eller myndigheter i New York eller (iii) det skal ha skjedd ethvert utbrudd eller opptrapping av fiendtligheter, erklæring fra USA om en nasjonal krise eller krig, eller annen ulykke eller krise effekten av dette på finansmarkedene er slik at det etter representantenes eneste dom blir upraktisk eller utilrådelig å fortsette med tilbudet eller de verdipapirers livery som planlagt av Prospektet (eksklusivt ethvert tillegg dertil)."
