Stigende markedets volatilitet da S&P 500 har falt 11% av høydene som nådde i midten av september, har fått investorer til å skynde seg til lave volatilitetsaksjer - og de har blitt godt belønnet. Selv om de fremdeles opplever fall, holder fondene med lite volatilitet mye bedre. IShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV), som anvender et sett med risikokontrollbegrensninger i å plukke aksjer med de minste gjennomsnittlige trekk, har falt bare 4, 5% i samme periode, mens den renere lavvolatilitetsstrategien til et fond som Invesco S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV), som ikke har noen vektbegrensninger, har falt bare 2, 7%.
Disse lavvolatilitetsfondene får et løft fra investorer som strømmer til sikkerhet midt i mye usikkerhet. "Hvis du tenker på hva som skjer nå over hele linjen, er vi omgitt av usikkerheter, og sikkerheten blir mer attraktiv for alle i markedet, " forklarte Brian Cho, Chiron Investment Management's leder for kvantitativ forskning, til Barrons sent i forrige uke.
Beskyttelse i et usikkert miljø
Mens volatiliteten spisset tidligere på året på bekymring for stigende renter og en overopphetende økonomi, den eskalerende handelskonflikten med Kina, frykter at Fed har gått for langt med renteoppganger, gridlock i kongressen, mer oljesanksjoner og den langsommere veksten og svakere inflasjon som alle disse faktorene kan føre til, har bare tjent til å bety enda mer usikkerhet og reignere markedets volatilitet. I et slikt miljø har forsvarssektorer som forsyningsselskaper og forbrukerheftverk en tendens til å tilby investorer den beste beskyttelsen på grunn av den ikke-konjunkturelle karakteren av deres underliggende virksomhet.
Duke Energy Corp. (DUK) og WEC Energy Group Inc. (WEC), to aksjesektorer, sitter fortsatt i nærheten av alle tiders høydepunkter. På året er Duke opp 7, 9% mens WEC er opp 11, 9%. Procter & Gamble Co. (PG) og Coca-Cola Co. (KO), fra forbruker-stiftesektoren, klarer seg også godt. Procter & Gamble er for øyeblikket på et høyt nivå på hele tiden og opp med 5, 2% året før, mens Coca-Cola er nede om lag 2% fra et høydepunkt på alle tider forrige måned og opp 7, 5% for året.
Ser fremover
Det er verdt å merke seg at mens aksjer med lav volatilitet har overgått den siste usikkerhetsperioden, er det ikke alltid tilfelle som illustrert av volatiliteten tidligere på året som så at fond med lav volatilitet bare presterte marginalt bedre enn det totale markedet. Stigende renter er for det første en bane for bruksaksjer, som ender opp med å konkurrere med obligasjoner og hvis selskaper har høyere lånekostnader. Men hvis den økte usikkerheten fra faktorer som handelen i Kina og USA fortsetter å veie ned det totale markedet, kan de defensive egenskapene til aksjer med lav volatilitet begynne å se stadig mer attraktive ut.
