Hva var en Lehman-investeringsmulighetsmerknad (LION)?
En Lehman Investment Opportunity Note (LION) var en type statsobligasjon med null kuponger som ble utstedt av den amerikanske regjeringen gjennom Lehman Brothers meglervirksomhet fra midten av 1980-tallet og fram til konkursen til Lehman Brothers i 2008. Lehman Investment Opportunity Notes (LIONs) ble opprettet som et sett "katte" investeringer av meglerhus som en ny type sikkerhet som skilte hovedstol og renter, og sedlene ble utstedt til en rabatt fra pålydende. LIONer var nullkupongobligasjoner, noe som betyr at de ikke foretok noen rentebetaling til obligasjonseiere. I stedet tjente investorer fordi pålydende de fikk tilbake ved forfall av obligasjonen var mer enn diskonteringsprisen de hadde betalt for obligasjonen.
Forstå Lehman Investment Opportunity Note (LION)
En Lehman Investment Opportunity Note (LION) var ganske enkelt et amerikansk statsobligasjon utstedt gjennom megleriet Lehman Brothers. Dette var en av en ny type obligasjon som ikke kombinerte hovedstol og renter fordi den ikke betalte noen renter, og i stedet ble solgt til en rabatt og deretter betalt pålydende når den ble innløst ved forfall. Denne nullkupongobligasjonen ble tilbudt gjennom Lehman Brothers som en LION, men ble også tilbudt gjennom andre meglerhus under forskjellige navn. Meglerhuset holdt den faktiske statsobligasjonen i sperre, tok rentebetalingene og brukte dem til å skille obligasjonene og utstedte nye obligasjoner med null kupong til investorene. Dette ble kalt kupongstripping. Fordi disse obligasjonene var statsstøttet, var de ingen risikoinvesteringer.
LION var et vellykket investeringsinstrument som den amerikanske statskassen ga ut sin egen versjon, Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities (STRIPS) i 1986. LIONs ble fortsatt omsatt i annenhåndsmarkedet og forble populært på grunn av deres manglende risiko.
Under den økonomiske krasjen i 2008 anla Lehman Brothers for konkurs i kapittel 11.
Felines
På 1980-tallet så det en økning i forkortelser for finansielle instrumenter, og obligasjoner med null kuponger tok denne trenden til det ekstreme. Mellom 1982 og 1986 ble LIONs utstedt av Lehman Brothers, TIGRs (Treasury Investment Growth Kvitteringer) ble utstedt av Merrill Lynch og CATS (Certificate of Accrual on Treasury Security) ble utstedt av Salomon Brothers. Sammen fikk disse tilnavnet feltene, fordi de alle hadde navn på medlemmer av kattefamilien. I 1986 introduserte den amerikanske regjeringen sin egen direkte versjon av en nullkupongobligasjon kalt STRIPS. Dette gjorde effektivt de tidligere private emisjonene foreldede, selv om de fremdeles handlet på annenhåndsmarkedet til Salomon Brothers ble subsumert i Citigroup i 2003 og Lehman Brothers begjærte kapittel 11 konkurs under krasjet i 2008 og sluttet å eksistere.
