I følge en sammendragsrapport som ble gitt ut mandag av Arcview Market Research, nådde lovlig marihuana i Nord-Amerika 6, 9 milliarder dollar i 2016. Selv om det kanskje ikke høres ut som mye penger (Philip Morris International Inc. (PM) innbringer nesten så mye inntekter i en måned) vekstraten er forbløffende: opp 34% fra 2015.
Veksten forventes heller ikke å stoppe der. Arcview spår at det juridiske markedet vil vokse med en sammensatt årlig rente på 26% per år for å nå 21, 6 milliarder dollar i 2021. Den viktigste driveren vil være legalisering. Ni stater løsnet marihuana-lover i 2016, inkludert California, Maine, Nevada og Massachusetts, som gjorde fritidsbruk lovlig. Arcview forventer kanskje optimistisk at denne trenden vil fortsette. (Se også Topp 4 medisinske marihuana-aksjer for 2017. )
Hvis det gjør det, er markedet for lovlig ugras i en sjelden og misunnelsesverdig posisjon: etterspørselen er allerede der, det er bare begrenset til det svarte markedet. Arcview anslår det totale nordamerikanske pottemarkedet, inkludert ulovlig salg, til 53, 3 milliarder dollar. Dispensarer kan vokse markedet med milliarder av dollar per år bare ved å svelge en større andel av det illegale markedet. Det burde ikke være vanskelig: gi forbrukerne muligheten til å vente (og vente) på "fyren" på en parkeringsplass eller gå inn i en lysopplyst butikk med utsatte åpningstider, og de vil gå for det siste. I Colorado er bare 33% av marihuana-utgiftene ulovlige, sammenlignet med 88% i landet som helhet, og selvfølgelig 100% i stater med forbud.
Likevel går Arcview et skritt lenger og spår at ikke bare lovlig salg, men totalt salg av marihuana, vil vokse i løpet av de neste fem årene. Begrunnelsen er at legalisering gir mulighet for vekst i total etterspørsel ved å åpne markedet for flere produkter enn "tradisjonelle tørkede blomster." Gammeldags knopp utgjorde mindre enn 56% av salget i Colorado i tredje kvartal 2016, ifølge Arcview, mot 65% i første kvartal 2015; konsentrater utgjør nå 22% og spiselige for 14%. Disse produktene erstatter ikke bare "blomster" -kjøp, men "fører forbrukerne til å bruke mer, " ifølge rapporten. Ankomsten av merkevarebygging til industrien, som forståelig nok er sjelden i det svarte markedet og mye vanligere for spiselige produkter og andre produkter enn for plantesaker, forventes også å bidra til vekst. (Se også Teva til Market Medical Marihuana Inhaler i Israel. )
Som et resultat forventes det samlede nordamerikanske markedet, lisensiert og ulovlig, å nå 65, 1 milliarder dollar i 2025.
Ingen seshes for sesjoner
Arcviews anslag ser ut til å stole på den fortsatte marsjen for legalisering, men den innkommende Trump-administrasjonen kan være hard på den nasjonale stemningen, slik rapporten erkjenner. Marihuana er fortsatt ulovlig i henhold til føderal lov, som allerede byr på en rekke vanskeligheter for dispensarer. Under en mindre imøtekommende administrasjon kan disse utfordringene øke.
President-valgte Trumps nominerte til riksadvokat, Alabama-senator Jeff Sessions, sa til kongressen at "gode mennesker ikke røyker marihuana" i 2015. Sessions var "mindre konfronterende" under hans høringer om Senatets bekreftelse 10. og 11. januar, etter Arcvows vurdering, men "han tilbød bare ugjennomsiktig svar på spørsmål om hvordan han ville behandle cannabis i stater med lovlige reguleringsregimer." Den juridiske marihuana-industrien skylder mye av sin suksess de siste årene til Justisdepartementets (DOJ) mildhet: I 2013 utstedte riksadvokat James Cole et memorandum til føderale påtalemyndigheter som utpeker en laissez-faire-holdning til stater med lovlige markeder, mens de ikke endret "på noen måte avdelingens myndighet til å håndheve føderal lov." Hvis bekreftet, kan sesjoner ha en annen holdning til påtalemyndighet. (Se også DEA Keeping Marijuana Illegal: Economic Impact. )
Skattkammeret har også potensial til å avløse ugrasindustriens planer. Det tillot bankene å jobbe med dispensarer i 2014, men bransjen har holdt seg skitten. Bare 51 banker og kredittforeninger godtok marihuana-virksomheters innskudd i 2014; 301 gjorde det i 2016, men det er fortsatt mindre enn 3% av landets totale. Skattemyndighetene har ikke gjort saker enklere ved å nekte å la marihuana-virksomheter trekke utgifter. Som et resultat betaler mange dispensarer en effektiv skattesats på rundt 70%. Endelig har nettsteder som Facebook Inc. (FB) fjernet mange virksomhetsprofiler, noe som gjør det vanskelig å annonsere gjennom sosiale medier.
Fortsatt er det grunner til optimisme. Gallup har oppsøkt USAs støtte til marihuana-legalisering på rundt 60%, nesten dobbelt så høy som i 2000. Politikere, med andre ord, kan synes at nedbrytninger er usmakelige. Rohrabacher-Farr-endringsforslaget, som ble behandlet på en utgiftsregning for omnibus i desember 2014, hindrer DOJ i å bruke for å forstyrre staters innsats for legalisering. Innovative Industrial Properties Inc. (IIPR), en REIT som leier plass til statlige lisensierte produsenter, notert på New York Stock Exchange i november. Toronto Stock Exchange har blitt den første store børsen som har notert et "anleggsrørende" firma, leverandøren Canopy Growth Corp. (TSX: CGC, OTC: TWMJF).
