Tirsdag la vi ut et mysteriediagram og ba dere alle om å gi oss beskjed om hva dere ville gjøre - kjøpe, selge eller gjøre ingenting?
Som vi forventet, var det ikke noen bearish svar. I stedet var de fleste av dere kjøpere på nåværende nivå eller med tilbaketrekning. Vi mener at bevisene tydelig også peker i den retningen, og det er grunnen til at vi stiller spørsmålet der ute i utgangspunktet. Hva, hvis noe, kan vi mangle?
Nå som vi alle er på samme side av båten, la oss gå inn på kartet og hvorfor vi føler det er relevant. Diagrammet vi opprinnelig delte var et invertert daglig linjediagram over iShares MSCI Japan ETF (EWJ) i forhold til SPDR S&P 500 ETF (SPY).
Det korrigerte diagrammet viser priser som løser en flerårig rekkevidde til nedsiden i midten av 2018, raskt oppfyller vårt første downside-mål og deretter konsoliderer i et klassisk "bjørneflagg" -mønster. Den nedadgående skråningen på 200 dager har endelig fanget seg, og prisene gjenopptar nå lavere, med fart som raskt blir oversolgt igjen.
All Star Charts / Optuma
Dette ser ut som et veldig tydelig diagram, med alle bevisene som tyder på at lavere priser er foran. Fra et risikostyringsperspektiv kan vi bruke vårt første mål om 161, 8% utvidelsen som vårt nye risikostyringsnivå, og målrette 261, 8% utvidelsen på mellomlang til lang sikt.
Japan er ikke det eneste utviklede markedet som er i eller i nærheten av nye lave nivåer i forhold til S&P 500. Selv om noen outliers har klart å få den trenden, ser vi at disse flerårige trendene med underprestasjon når vi ser på gruppen som helhet. er veldig sterke, og det er fortsatt lite bevis på at de snu.
Det er ikke vår ting å ringe topper og bunner, så i stedet bruker vi disse nye sammenbruddene for å definere vår risiko på kortsiden hvis vi utfører disse parhandlene, eller vi vil fortsette å bruke den som informasjon for å identifisere fondstrømmer. Penger flyter dit de behandles best… og de mest utviklede markedene unntatt USA og Canada har ikke vært vennlige mot dem på veldig lang tid.
