Med den brede eksponeringen som er tilgjengelig gjennom børshandlede fond (ETF), kan investorer bygge porteføljer sammensatt av disse fondene for å nå et bredt spekter av mål. I tillegg til deres allsidighet på tvers av aktivaklasser, tilbyr indeksbaserte ETF-er også flere levedyktige sikringsalternativer for investorer som er opptatt av økonomiske endringer eller markedssyklusendringer og deres effekter på porteføljebeholdningen. Følgende er fire sikringsstrategier for indeksbaserte ETF-er.
Hedging With Inverse ETFs
Investorer opptatt av kortsiktig risiko i lange indeksbaserte fond eller aksjeposisjoner kan innlemme omvendte ETF-er som setter pris på når sporingsindeksene faller i verdi. For eksempel kan en lang posisjon i Invesco Trust QQQ (NASDAQ: QQQ), som sporer NASDAQ 100-indeksen, sikres med en motregningsstilling i ProShares Short QQQ (NYSEARCA: PSQ). Med denne sikringen på plass nøytraliseres tap i Invesco Trust QQQ av gevinster i ProShares Short QQQ.
Investorer kan også sikre aksjeporteføljer med inverse indeksfond sammensatt av lignende beholdninger. For eksempel kan en portefølje av aksjer bygget for å spore Standard & Poor's 500-indeksen (S&P 500) kunne sikres med ProShares Short S&P 500 ETF (NYSEARCA: SH), som verdsettes med samme prosentandel som fallene i indeksen.
Sikring med sikrede midler
Investorer har også muligheten til å sikre seg med sikrede inverse midler. Å tilføre gearing til et omvendt fond multipliserer de prosentvise endringene på indeksen som spores, noe som gjør disse ETF-ene mer ustabile, men gir mulighet for mindre tildeling av kapital til sikringsposisjoner. For eksempel er kapitalen som kreves for å sikre lang eksponering fullt ut med et ikke-smartaged fond lik beløpet som er investert i den lange stillingen.
Med gearede inversfond resulterer imidlertid den iboende volatiliteten i et lavere kapitalkrav for å oppveie fall. Med et fond som tilbyr tredelt belåningsgrad, for eksempel ProShares UltraPro Short QQQ (NASDAQ: SQQQ), er kapitalen som kreves for å motvirke endringer i en indeks omtrent 33% av den lange stillingen. For eksempel vil en nedgang på 3% i en $ 10.000-stilling i Invesco Trust QQQ resultere i et tap på $ 300. I et tredelt utnyttet inversfond multipliseres det prosentvise tapet på indeksen med tre for en gevinst på 9%. En gevinst på 9% på en $ 3 300 stilling er $ 297, som motregner 99% av tapet. Investorer bør merke seg at på grunn av tilbakestilling av gearing til daglig, er ytelsen til disse typer fond generelt mer forutsigbar når de brukes som kortsiktige handelsvogner.
Skrivealternativer
Investorer som forventer at markeder vil bevege seg sideveis i en periode, kan selge opsjoner mot sine posisjoner for å generere inntekter. Denne strategien kan bli referert til som dekket samtaleskriving, ved å bruke et bredt spekter av indeksbaserte ETF-er inkludert Invesco Trust QQQ, SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA: SPY) og iShares Russell Midcap ETF (NYSEARCA: IWR). I et sidelengs mot nede marked kan investorer skrive anrop mot en ETF, samle inn premiene og deretter skrive anrop igjen etter utløp dersom aksjene ikke blir kalt bort. Den primære risikoen i denne strategien er at opsjonsselgere gir fra seg enhver styrking over strykprisen på de underliggende aksjene, etter å ha blitt enige om i kontrakten å selge aksjer på det nivået.
Kjøpe innsatser på ETF-er
Investorer som søker å sikre seg mot prisfall på sine indeksbaserte ETF-er, kan kjøpe salgsopsjoner på sine posisjoner, noe som kan utligne noen eller alle tap på lange posisjoner, avhengig av antall kjøpte opsjoner. For eksempel kan en eier av 1000 aksjer i en ETF som handler til $ 80 kjøpe 10 salgsopsjoner med en streikpris på $ 77, 50 priset til $ 1, 00, til en total kostnad på $ 1000. Ved utløpet av opsjonen, hvis prisen på ETF synker til $ 70, er tapet på stillingen $ 10.000. De 10 settene har imidlertid en egenverdi på $ 7, 50, eller $ 7.500 for stillingen. Trekker de $ 1000 kostnadene for å kjøpe salgsopsjoner, er netto gevinsten $ 6.500, noe som reduserer tapet på de samlede stillingene til $ 3.500. I dette eksemplet resulterer det i et netto overskudd på $ 10 400, som fullstendig dekker tapet på ETF, ved å kjøpe 16 salgsopsjoner med en sluttverdi på $ 6, 50.
Viktige takeaways
- Allsidigheten til ETF-er gir investorer en rekke levedyktige sikringsalternativer for å beskytte mot potensielle tap og generere inntekter. Sikringsstrategier med ETF-er gir den ekstra fordelen ved å la investorer holde sine porteføljer intakte, noe som kan redusere skattemessige konsekvenser og handelskostnader. Til tross for verdien, brukes imidlertid disse sikringsstrategiene best for kortsiktige og taktiske formål, spesielt de som bruker omvendte og utnyttede ETF-er.
