En unit investment trust (UIT) er et amerikansk investeringsselskap som kjøper og eier en portefølje av aksjer, obligasjoner eller andre verdipapirer. UIT-er deler noen likhetstrekk med to andre typer investeringsselskaper: åpne aksjefond og lukkede fond. Alle tre er kollektive investeringer der et stort antall investorer kombinerer eiendelene sine og overlater dem til en profesjonell porteføljeforvalter. Andeler i trusten selges til investorer, eller "andelseiere."
Grunnleggende kjennetegn
I likhet med åpne verdipapirfond tilbyr UIT-er profesjonell porteføljevalg og et definitivt investeringsmål. De kjøpes og selges direkte fra det utstedende investeringsselskapet, akkurat som åpne midler kan kjøpes og selges direkte gjennom fondselskaper. I noen tilfeller kan UIT-er også selges i annenhåndsmarkedet.
I likhet med lukkede fond utstedes UIT-er via et initialt offentlig tilbud (IPO). Men hvis aksjefond blir kjøpt ved børsnoteringen, er det ingen innebygde gevinster å finne. Hver investor får et kostnadsgrunnlag som reflekterer netto formuesverdi (NAV) på kjøpsdatoen, og skattemessige hensyn er basert på NAV.
I likhet med åpne aksjefond har UIT-er ofte lave minimumskrav til investering.
Åpne fond derimot, utbetaler utbytte og kursgevinster hvert år til alle aksjonærer uavhengig av datoen da aksjonæren kjøpte inn i fondet. Dette kan for eksempel resultere i at en investor kjøper seg inn i et fond i november, men skylder merverdiavgift på gevinster som ble realisert i mars. Selv om investoren ikke eier fondet i mars, blir skatteplikten delt mellom alle investorer på årsbasis.
Sluttdato
I motsetning til verken aksjefond eller lukkede fond, har et UIT en angitt dato for oppsigelse. Denne datoen er ofte basert på investeringene i porteføljen. For eksempel kan en portefølje som holder obligasjoner ha en obligasjonsstige som består av fem-, 10- og 20-årige obligasjoner. Porteføljen vil være satt til å avslutte når de 20-årige obligasjonene når løpetid. Ved avslutning mottar investorer sin forholdsmessige andel av UITs nettoformue.
Mens porteføljen er konstruert av profesjonelle investeringsforvaltere, omsettes den ikke aktivt. Så etter at den er opprettet, forblir den intakt til den er oppløst og eiendeler blir returnert til investorene. Verdipapirer selges eller kjøpes bare som svar på en endring i de underliggende investeringene, for eksempel en fusjon eller konkurs.
Viktige takeaways
- En aksjefortrinn investerer for investoren, eller andelseieren, omtrent på samme måte som tradisjonelle fond. UIT-er har en forhåndsbestemt utløpsdato, noe som får dem til å fungere som et obligasjonslån eller lignende gjeldssikkerhet. det faktum at UIT-obligasjoner er mer forutsigbare og mindre sannsynlig å lide tap. Aksjer selges i UIT ved utløp, noe som ikke tillater investoren å hente inn tap.
typer
Det er to typer UIT-er: aksjefond og obligasjonsfond. Aksjeforetak gjennomfører børsnoteringer ved å gjøre aksjer tilgjengelig i løpet av en bestemt tidsperiode kjent som tilbudsperioden. Investorenes penger blir samlet inn i løpet av denne perioden, og deretter utstedes aksjer. Aksjeforetak søker generelt å gi kapitalvurdering, utbytteinntekt eller begge deler.
Stiftelser som søker inntekt kan gi månedlige, kvartalsvise eller halvårlige utbetalinger. Noen UIT-er investerer i innenlandske aksjer, noen investerer i internasjonale aksjer og noen investerer i begge deler.
Obligasjons-UIT-er har historisk sett vært mer populære enn aksje-UIT-er. Investorer som søker stabile, forutsigbare inntektskilder, kjøper ofte obligasjons-UIT-er. Betalingen fortsetter til obligasjonene begynner å modnes. Når hver obligasjon forfaller, blir eiendeler utbetalt til investorer. Obligasjons UITs kommer i et bredt spekter av tilbud, inkludert de som spesialiserer seg på innenlandske selskapsobligasjoner, internasjonale selskapsobligasjoner, innenlandske statsobligasjoner (nasjonale og statlige), utenlandske statsobligasjoner eller en kombinasjon av utstedelser.
Tidlig innløsning / utveksling
Mens UIT-er er designet for å bli kjøpt og holdt til de når oppsigelse, kan investorer selge sine beholdninger tilbake til det utstedende investeringsselskapet når som helst. Disse tidlige innløsningene vil bli utbetalt basert på den nåværende underliggende verdien av eierandelene.
Investorer i obligasjons-UIT-er bør legge spesielt merke til dette fordi det betyr at beløpet som er betalt til investoren kan være mindre enn beløpet som ville blitt mottatt hvis UIT ble holdt til forfall, ettersom obligasjonsprisene endres med markedsforholdene.
Noen UIT-er tillater investorer å bytte eierandeler for et annet UIT til en redusert salgskostnad. Denne fleksibiliteten kan være nyttig hvis investeringsmålene dine endres og UIT i porteføljen ikke lenger tilfredsstiller dine behov.
Bunnlinjen
UIT-er er lovpålagt å gi et prospekt til potensielle investorer. Prospektet belyser gebyrer, investeringsmål og andre viktige detaljer. Investorer betaler vanligvis en belastning ved kjøp av UIT-er, og kontoer blir pålagt årlige avgifter. Husk å lese om disse avgiftene og utgiftene før du kjøper.
