Hva er en inflasjonsbytte?
En inflasjonsbytte er en kontrakt som brukes til å overføre inflasjonsrisiko fra en part til en annen gjennom en utveksling av faste kontantstrømmer. I en inflasjonsbytte betaler den ene parten en kontantstrøm med fast rente på et opprinnelig hovedbeløp, mens den andre parten betaler en flytende rente knyttet til en inflasjonsindeks, for eksempel Consumer Price Index (CPI). Partiet som betaler den flytende renten betaler inflasjonsjustert rente multiplisert med det grunnleggende hovedbeløpet. Vanligvis bytter ikke rektor hender. Hver kontantstrøm består av ett ben av byttet.
Forstå inflasjonsbytter
Fordelen med en inflasjonsbytte er at den gir en analytiker et ganske nøyaktig estimat av hva markedet anser som "break-even" inflasjonsraten. Konseptuelt er det veldig likt måten et marked setter prisen for en hvilken som helst vare, nemlig avtalen mellom en kjøper og en selger (mellom etterspørsel og tilbud), til å handle med en spesifikk pris. I dette tilfellet er den spesifiserte kurs den forventede inflasjonsraten.
Enkelt sagt, de to partene i byttet kommer til enighet basert på deres respektive tar for seg hva inflasjonen sannsynligvis vil være i den aktuelle perioden. I likhet med rentebytteavtaler, bytter partene kontantstrømmer basert på et anslått hovedstolbeløp (dette beløpet blir faktisk ikke utvekslet), men i stedet for å sikre seg mot eller spekulere i renterisiko, er fokuset utelukkende på inflasjonsrenten.
Inflasjonsswapper brukes av finansielle fagpersoner for å dempe (sikre) risikoen for inflasjon og for å bruke prisendringene til deres fordel. Mange typer institusjoner synes at inflasjonsswapper er verdifulle verktøy. Betalere av inflasjon er vanligvis institusjoner som mottar inflasjonskontantstrømmer som sin viktigste virksomhetslinje. Et godt eksempel kan være et hjelpefirma fordi inntektene er knyttet (enten eksplisitt eller implisitt) til inflasjon.
Viktige takeaways
- En inflasjonsswap er en transaksjon der en part kan overføre inflasjonsrisiko til en motpart i bytte mot en fast betaling. Inflasjonsswap gir en ganske nøyaktig estimering av hva markedet anser som den "break-even" inflasjonsraten. av finansielle fagpersoner for å dempe (sikre) risikoen for inflasjon og til å bruke prissvingningene til deres fordel.
Slik fungerer en inflasjonsbytte
Den ene parten i en inflasjonsbytte vil motta en variabel (flytende) betaling knyttet til en inflasjonsrate og betale et beløp basert på en fast rente, mens den andre parten vil betale den inflasjonsrenten knyttet til betaling og motta den faste renten betaling. Faglige beløp brukes til å beregne betalingsstrømmer. Nullkupongbytter er vanligst, der kontantstrømmene bare byttes ved forfall.
I likhet med andre bytter, er en inflasjonsswap til å begynne med verdier på par. Når renter og inflasjonsrenter endres, vil verdien på swapens utestående flytende betalinger endre seg til å være enten positiv eller negativ. På forhåndsbestemte tider beregnes markedsverdien på byttet. En motpart vil stille sikkerhet for den andre parten og omvendt, avhengig av verdien på byttet.
Et eksempel på en inflasjonsbytte vil være en investor som kjøper kommersiell papir. Samtidig inngår investoren en inflasjonsbyttekontrakt som mottar en fast rente og betaler en flytende rente knyttet til inflasjonen. Ved å inngå et inflasjonsbytte, gjør investoren effektivt inflasjonsdelen av forretningsdokumentet fra flytende til fast. Handelsoppgaven gir investoren reell LIBOR pluss kredittspread og en flytende inflasjonsrate, som investoren bytter mot en fast rente med en motpart.
