Hva er den impliserte reporenten?
Den underforståtte reporenten er avkastningskursen som kan oppnås ved samtidig å selge en obligasjons futures eller terminkontrakt, og deretter kjøpe en faktisk obligasjon med samme beløp i kontantmarkedet ved hjelp av lånte penger. Obligasjonen holdes til det blir levert inn i futures eller terminkontrakt og lånet blir tilbakebetalt.
Implisert repo rate forklart
Reporenten refererer til det opptjente beløpet, beregnet som nettoresultat, fra behandlingen av å selge en futureskontrakt eller andre emisjoner, og deretter bruke de lånte midlene til å kjøpe et obligasjon med samme verdi ved levering som skjer på det tilhørende oppgjøret. Dato. Den underforståtte reporenten kommer fra det omvendte repo-markedet, som har lignende gevinst / tap-variabler som den underforståtte reporenten, og gir en funksjon som ligner på den for en tradisjonell rente.
Forstå repos
En repo viser til gjenkjøpsavtalene som, ved å arrangere å kjøpe og deretter selge en bestemt sikkerhet på et bestemt tidspunkt for et forhåndsbestemt beløp, fungerer som en form for et sikkerhetslån. Generelt låner en forhandler et beløp mindre enn en bestemt obligasjons verdi fra en kunde, og obligasjonen fungerer som sikkerhet. Siden det lånte beløpet er mindre enn verdien av obligasjonen, har utlånskunden et redusert risikonivå hvis verdien på obligasjonen synker før tilbakebetalingstiden er nådd.
Oppgjørsdato
Vilkår for når tilbakebetaling av lånet kreves, referert til som oppgjørsdato, kan variere. I mange tilfeller blir midlene bare holdt av låntaker over natten, noe som får transaksjonen til å fullføres i løpet av en virkedag. Lengre vilkår kan gjøres tilgjengelig, selv om flertallet forblir under 14 dager.
I transaksjoner mellom pengemarkedsfond og hedgefond kan en bank delta i form av mellommann. Dette gjør det mulig for pengemarkedsfondene, som støttes av kontanter, og hedgefond, som tradisjonelt er støttet av obligasjoner, til å flytte fond mellom enheter jevnlig.
Markedet som disse transaksjonene finner sted, blir referert til som repomarkedet. Etter finanskrisen i 2008, viste størrelsen på repomarkedet en reduksjon på omtrent 49%, ansporet av bankindustriens motvilje mot å låne ut statskasser. Dette gjorde det igjen mer utfordrende for investorer i repomarkedet å finne interesserte låntakere på jakt etter kontanter.
Søknader utenfor obligasjonsmarkedet
Alle typer futures og terminkontrakter har en underforstått reporente, ikke bare obligasjonskontrakter. For eksempel er prisen hvete kan kjøpes samtidig i kontantmarkedet og selges i futuresmarkedet minus lagrings-, leverings- og lånekostnader, en underforstått reporente. I TBA-markedet med pantesikkerhet er den underforståtte reporenten kjent som dollar roll arbitrage.
