Roboter styrer tilsynelatende aksjemarkedet. Kvantitative fond forvaltet via datastyrte systematiske handelsstrategier, ofte referert til som investeringsroboter eller bots, er den raskest voksende kategorien av fond i henhold til analyse fra Credit Suisse Group AG (CS) rapportert av Bloomberg. Som et resultat kontrollerer nå kvantitative og passive investeringsfond rundt 60% av alle aksjeeiendeler, dobler andelen på bare et tiår, og bare 10% av handelsvolumet kommer nå fra menneskelige skjønnsmessige investorer, per data fra JPMorgan Chase & Co. (JPM) sitert av Bloomberg.
På en relatert front drev delmengden av kvantitativ handel kalt høyfrekvent handel (eller HFT) 52% av Mai sitt aksjemarkedsvolum, ifølge forskningsfirmaet TABB Group LLC sitert av CNBC. I løpet av toppperioden i 2009 utgjorde HFT 61% av volumet, legger CNBC til. I mellomtiden er forskjellen i brutto eksponering for amerikanske aksjer mellom menneskelige og datastyrte investorer den største på rekorden, med robotene mye mer investert, ifølge Credit Suisse-studien som sitert av Bloomberg.
Klandre botene
Investorer med lange minner husker hvordan datastyrt programvarehandel, som den den gang ble kalt, først gikk inn i den offentlige bevisstheten da den ble beskyldt for å forverre aksjemarkedet krasjet i 1987. Mer nylig Marko Kolanovic, global leder for kvantitativ og derivatforskning ved JPMorgan, finner ut at salg i store teknologibestander 9. juni og 12. juni ble drevet av endrede datastyrte handelsstrategier, ifølge CNBC.
Datastyrket middelmådighet?
Den økende bruken av kunstig intelligens og datastyrt analyse på beslutningsprosesser for investeringer produserer ikke vesentlig forskjellige, enn si bedre investeringsresultater, ifølge en forskningsnotat 28. april utstedt av kapitalforvaltningsfirmaet AllianceBernstein Holding LP (AB). Problemet, sett av Bernstein og rapportert av CNBC, er at analysen av stadig større datasett resulterer i stadig mer liknende investeringsstrategier.
Enda verre er at såkalte kvantifond som tar investeringsbeslutninger basert på sofistikerte statistiske modeller henger langt etter mer tradisjonelle fond som drives av menneskelige investeringsforvaltere, indikerer Wall Street Journal. For året frem til mai var kvantifondene bare opp 1, 44%, sammenlignet med 8, 7% for S&P 500-indeksen (SPX) og 5, 7% for Vanguard Balanced Index Fund (VBINX), som er 60% i aksjer og 40% i obligasjoner, ifølge Hedge Fund Research Inc., eller HFR, som sitert av Journal. Dow Jones Industrial Average (DJIA) var opp 6, 3% gjennom mai per Yahoo! Finansdata.
Investorene sank 4, 6 milliarder dollar netto nye penger i kvantifond i løpet av første kvartal, mens de trakk over 10 milliarder dollar fra andre fond, per HFR og Journal.
