Når boligprisene synker, er det større sannsynlighet for at forbrukerne har misligholdt boliglånene sine, noe som får bankene til å tape penger. Også egenkapitalen tørker opp, noe som betyr at forbrukerne har færre midler tilgjengelig for å bruke, spare, investere eller betale ned gjelden. Noen ganger blir bankene til og med tvunget til å legge ned.
En fersk undersøkelse av regionale eiendommer og byråer på 1980- og 1990-tallet fant at banker i stater som opplevde store boligprisfall, også fikk høye lånesatser og følgelig lave overskudd og høye feilprosenter. Vanligvis, men ikke alltid, fulgte disse fallene et slags økonomisk sjokk, for eksempel et fall i råvarepriser eller et kutt i offentlige utgifter.
Et fall i boligprisene var den utfellende faktoren i finanskrisen som rystet verden høsten 2008. Forordninger som ble vedtatt i USA hadde presset banksektoren til at flere forbrukere kunne bli huseiere. Fra 2007 krevde regler for institutt for bolig- og byutvikling (HUD) at 55% av lånene utstedt av Fannie Mae og Freddie Mac gikk til låntakere enten på eller under medianinntektsnivået, og at nesten halvparten av lånene går til lavt- inntektslånere.
Fra og med 2004 kjøpte Fannie Mae og Freddie Mac opp et stort antall pantelån og pantelån som var preget av tvilsomme garantier, inkludert Alt-A-pantelån som hadde høye belåningsgrader eller gjeldsinntekter. Ved utstedelse av risikofylte pantelån belastet de enorme gebyrer og likte høye marginer. I løpet av den samme tidsrammen brukte de pantelån fra subprime-pantelån for å snappe opp private label-pantelån med sikkerhet. Da prisene på amerikanske boliger sank og antallet utbredte lån, mislighold og tvangsauksjoner økte, briste endelig boligmarkedet.
En gang den gangen var et fall i boligprisene vanligvis en ledende indikator på et fall i de amerikanske aksjekursene. De amerikanske boligprisene toppet seg i første kvartal 2006, men det amerikanske aksjemarkedet fortsatte å stige fram til fjerde kvartal 2007. Stansen på to i fall i to store amerikanske aktivamarkeder produserte en likviditetskrise som frøs opp interbankutlånsmarkedene rundt Kloden.
Under et scenario som dette reduserer bankene vanligvis investeringene og utlånene. Forbrukere kan synes det er vanskeligere å få lån til egenkapital. I Storbritannia, for eksempel, satte aksjeuttak ytterligere 14 milliarder pund inn i økonomien før finanskrisen. Derimot utgjorde de negative 8 milliarder pund innen utgangen av 2008.
Det er imidlertid uklart hvordan forbrukere bruker pengene som er hentet fra egenkapitallån. Noen studier antyder at så mye som 60% av den utvinnede egenkapitalen brukes til forbruksutgifter, men andre studier indikerer at pengene brukes til enten investeringer eller til å betale ned gjeld.
Selv om nok en drastisk nedgang i boligprisene absolutt vil ha innvirkning på bankene negativt, er bankene i dag bedre kapitalisert, og tilsynsmyndighetene holder et nøye øye med sektoren i et forsøk på å minimere skadene som kan forårsakes av et kollaps av eiendomsmarkedet.
