Innenlandske offentlige selskaper, eller de som ønsker å bli offentlige, må overholde flere regler og forskrifter fastsatt av Securities and Exchange Commission (SEC), en avdeling av den føderale regjeringen. Selv utenlandske selskaper som noterer seg på børser i USA, må overholde SEC-forskriftene, selv om kravene kan variere. Flere regler har blitt opprettet i løpet av de siste åtte tiårene for å regulere den omhandlede verdipapirindustrien. Disse reglene ga ikke bare opphav til retningslinjer for investeringsselskaper og investorer, men skapte også en hurtigbuffer med dokumenter som hvert selskap trenger å opprette, arkivere og vedlikeholde, noen innen en bestemt tidsramme, med byrået.
Reglene
Den første store forskriften som fastsatte retningslinjer for sikkerhetsutveksling var verdipapirutvekslingsloven av 1934. Formålet, ifølge SEC, var å "sørge for regulering og kontroll av transaksjoner fra alle parter inkludert selskapets offiserer, for å kreve passende rapporter, for å lage en nasjonalt markedssystem, for å stille krav som er nødvendige for å gjøre regulering og gjennomføre kontroll, og for å sikre vedlikehold av rettferdige og ærlige markeder."
Tilleggsbestemmelser inkluderer Investment Company Act fra 1940, hvis formål var å "eliminere forholdene som negativt påvirker den nasjonale allmenne interessen og interessen til investorer, " og Investment Advisors Act fra 1940, som definerte og regulerte meglere og forhandlere av verdipapirer. En annen, Securities Investor Protection Act fra 1970, ble vedtatt for å beskytte kunder eller investorer som brukte registrerte megler / forhandlere og kjøpte verdipapirer på nasjonale børser.
Dette er de viktigste reglene som ble innført, men det har vært flere endringer siden - Regulation Fair Disclosure (Reg FD) i 2000, Sarbanes-Oxley Act fra 2002 og Dodd-Frank Act of 2010. Hver av disse har som formål å å beskytte markedene og forbrukerne mot å utstede selskaper ved å sikre at de offentlige dataene er pålitelige, systemet er gjennomsiktig og de utstedende selskapene og megler / forhandlere er ansvarlige for sine handlinger.
Arkivere data
Reg FDs hovedformål var å skape et rettferdig spillfelt for alle investorer, slik at når et selskap avslører materiell, ikke-offentlig informasjon til noen part, blir denne informasjonen offentliggjort for alle. Bedrifter kan offentliggjøre informasjon på flere måter - gjennom innlegg på selskapets nettsteder, på bransjekonferanser og med SEC.
I 1993 opprettet SEC et system for selskaper som skal arkivere dokumenter elektronisk gjennom sitt EDGAR-system (Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval). I følge SEC, “Dette systemet er ment å være til fordel for elektroniske filere, forbedre hastigheten og effektiviteten i SEC-behandlingen og gjøre bedrifts- og finansiell informasjon tilgjengelig for investorer, finansmiljøet og andre på få minutter. Elektronisk formidling genererer mer informert investordeltakelse og mer informerte verdipapirmarkeder. ”Selskaper og investorer kan få tilgang til dette systemet på nettet via nettstedet EDGAR Filer Management.
Mens den tilsynelatende gjør prosessen enklere, har SEC også laget en enorm katalog med skjemaer som selskaper må arkivere og vedlikeholde. De vanligste formene for investorer er årsrapport (skjema 10-K), kvartalsrapport (skjema 10-Q), gjeldende rapport (skjema 8K), uttalelse om endringer i gunstig eierskap (skjema 4), offentlig videresalg av begrenset eller kontrollert verdipapirer hvis et antall vilkår er oppfylt (skjema 144) og registreringserklæring (skjema S4), bare for å nevne noen. SEC krever at hver av disse innleveringene skal fullføres innen en viss tidsramme, delvis for å beskytte og informere investoren på rettidig basis.
Årsrapporten (skjema 10-K) må arkiveres 90 dager etter at selskapets regnskapsår er slutt. Noen ganger har selskaper et annet regnskapsår enn kalenderåret (dvs. selskap A har et regnskapsår som slutter 30. juni). Kvartalsrapporten (skjema 10-Q) kreves innlevert 45 dager etter kvartalets slutt. Andre skjemaer må arkiveres på rett tid, men har ikke faste tider siden de forekommer ad hoc.
Bunnlinjen
EDGAR er et system laget av Securities and Exchange Commission for å tillate rettferdig formidling av informasjon, samt lage et kjernelager for elektronisk deponering og innhenting av informasjon. EDGAR forbedrer hvor enkelt selskaper kan arkivere til SEC. De fleste skjemaer må arkiveres elektronisk, men flere, først og fremst relatert til midlertidig eller permanent motgang, kan arkiveres ved papirkopi. EDGAR blir gjort tilgjengelig for alle investorer for å få tilgang til selskapets innleveringer og ta informerte investeringsbeslutninger.
