I begynnelsen av mars 2018 kunngjorde Trump-administrasjonen planer om å innføre en betydelig tariff for import av stål og aluminium til USA i et forsøk på å styrke den amerikanske stålindustriens fremtidsutsikter.
Taksten, som angivelig kom som en overraskelse for produsentene, ville bli satt til 25% for stål og 10% for aluminium, selv om visse land kan være unntatt, rapporterte Nasdaq.com. Selv om implikasjonene for stålindustrien er mange, er det også bredere måter denne nyheten kan påvirke investorer mer generelt på.
ETF-investorer kan være i stand til å dele denne kunngjøringen til et vellykket investeringstilbud i metall- og gruvesektoren. Imidlertid må de være forsiktige, siden noen stål-ETF-er inkluderer komponenter som kan bli påvirket negativt av taksten sammen med andre som kan se positive resultater.
Stål sektor-spesifikk ETF
Etter å ha hørt nyheten om de tiltenkte takstene, kan mange ETF-investorer umiddelbart ha henvendt seg til VanEck Vectors Steel ETF (SLX). SLX følger globale selskaper i stålindustrien, inkludert en tiltrekning på 37, 2% mot det amerikanske markedet. Imidlertid inkluderer det også 19, 1% Brasil, 13, 3% Nederland og 11, 1% Storbritannia
Resultatet er at SLX inkluderer flere internasjonale komponenter enn amerikanske komponenter, slik at Trump-tariffene faktisk kan hindre SLX-ytelse i fremtiden. I den umiddelbare kjølvannet av kunngjøringen falt SLX med 1, 0%.
Bredere metaller og gruvedrift kan være nøkkel
Mens SLX falt falt en bredere ETF med fokus på metaller og gruvedrift generelt med liten margin. SPDR Metals & Mining ETF (XME) steg med 0, 5% dagen etter at historien brøt.
XME inkluderer en betydelig stålkomponent, med 49, 7% skråstilt mot stålprodusenter. Det inkluderer også 14, 1% kull og forbruksdrivstoff, 12, 0% aluminium, 9, 0% gull, 6, 3% sølv og 5, 1% kobber.
XME er ment å spore ytelsen til den større S&P Metals & Mining Select Industry Index, en indeks sentrert om de relaterte segmentene i S&P Total Market Index. XME er designet med en relativt lik vekt, i motsetning til tradisjonelle cap-veide indekseringssystemer.
Da tollnytten brøt, kan det ha vært fristende å skynde seg mot et ETF-produkt knyttet til stål. Det er imidlertid viktig at investorene vet nøyaktig hva som består av ETF-en de vurderer før de tar en investeringsbeslutning. I dette tilfellet var due diligence nøkkelen; den avslører at SLX kan bli negativt, snarere enn positivt, påvirket av takstene.
Den underliggende beholdningen av en ETF, så vel som produktets indekseringsmetodikk, kan utgjøre hele forskjellen i produktets sunnhet avhengig av situasjonen. I denne forstand kan diversifiseringen og den brede eksponeringen ETF tilbyr, enten være en fordelaktig eller en skadelig faktor for å bestemme investeringssuksess, avhengig av hvordan komponentene i selve ETF påvirkes av den forestående taksten.
Av disse grunner kan en avgjørelse mellom SLX og XME til slutt peke investorer mot sistnevnte, selv om det bare er omtrent halvparten av amerikansk stål. Foreløpig er det ingen andre målrettede alternativer tilgjengelig.
Noen land kan være unntatt
Nyheter om tariffene pågår, og det gjenstår å se hvordan og når takstene skal implementeres. Det er også mulig at tariffplanen kan skifte betraktelig i dagene og ukene som kommer. Som det er typisk, reagerte markedene imidlertid umiddelbart etter den første nyheten.
Fra og med dette skrivet er det ingen definitive tidslinjer for implementering av tariffene, selv om det har blitt antydet at Canada og Mexico kan være unntatt. EU og Japan har også lobbyvirksomhet Trump-administrasjonen for unntak. Hvis visse land er unntatt, kan dette ha en innvirkning på ytelsen til kurven med stålrelaterte komponenter i en av disse ETF-ene, avhengig av komponentbedriftenes opprinnelse og forretningsforhold.
