Hva er en høyrenteobligasjon?
En høyrenteobligasjon er et høyt betalende obligasjonslån med lavere kredittrating enn investeringsgrad, bedriftsobligasjoner, statsobligasjoner og kommunale obligasjoner. På grunn av den høyere risikoen for mislighold, betaler disse obligasjonene høyere avkastning enn obligasjoner med investeringsgrad. Utstedere av høyrentegjeld har en tendens til å være oppstartsselskaper eller kapitalintensive firmaer med høye gjeldsgrader.
High-Yield Bond
Forstå obligasjoner med høyt avkastning
Disse obligasjonene er også kjent som "søppel obligasjoner."
Basert på de to viktigste kredittvurderingsbyråene har høyrenteobligasjoner en rating under "BBB" fra S&P, og under "Baa" fra Moody's. Obligasjoner med rating på eller over disse nivåene regnes som investeringsgrad. Kredittvurderinger kan være så lave som "D" (for tiden i misligholdelse), og de fleste obligasjoner med "C" eller lavere har en høy risiko for mislighold; For å kompensere for denne risikoen, vil avkastningen typisk være veldig høy.
Viktige takeaways
- En høyrenteobligasjon har lavere kredittvurdering enn bedriftsobligasjoner av investeringsgrad eller andre typer obligasjoner. Den høyere risikoen for mislighold betyr at høyrenteobligasjoner betaler høyere avkastning enn andre obligasjoner. Også kjent som "søppelobligasjoner" renteobligasjoner har en rating under BBB fra S&P, eller under Baa fra Moody's.
Alle "søppel" -konnoteringer til side, høyrenteobligasjoner blir mye holdt av investorer over hele verden, selv om de fleste deltar gjennom bruk av verdipapirfond eller børshandlede fond. Avkastningen spredt mellom investeringskvalitet og høy avkastning vil svinge over tid, avhengig av økonomienstilstanden, samt bedrifts- og sektorspesifikke hendelser.
Generelt sett kan investorer i høyrenteobligasjoner forvente minst 150 til 300 basispunkter større avkastning sammenlignet med investeringsgrad obligasjoner til enhver tid. Verdipapirfond er en god måte å få eksponering uten unødig risiko for å investere i bare en utstederes søppelobligasjoner.
Ytelseseffekt på obligasjonsmarkedet
Sentralbanker over hele verden, som Federal Reserve, European Central Bank (ECB) og Bank of Japan, har iverksatt tiltak for å tilføre likviditet i økonomiene og holde kreditt lett tilgjengelig, og dermed senke kostnadene ved å låne og spise i avkastningen til långivere. Fra januar 2018 utgjorde de føderale fondskursene 1, 5%, og 7, 3 billioner dollar i statsobligasjoner, eller statsgjeld, ga et negativt avkastning, etter å ha regnskapsført forventet inflasjon.
Dette ville normalt fått investorer til å se mot andre markeder for å generere en høyere avkastning, men obligasjonsmarkedene med høyt avkastning har vært ustabile. I desember 2017 fikk høyrenteobligasjoner den nest største utstrømningen av noen midler, hovedsakelig på grunn av skattelettelses- og stillingsloven, som begrenser mengden skattemessig fradragsberettigede renteutgifter. Omtrent 2, 5 milliarder dollar strømmet ut av obligasjonsfond i desember. Utstrømmingene signaliserte en brå endring fra 2016, da 8, 34 milliarder dollar strømmet inn i topp høykapasitet aktive kategorier av fond.
