Enorm strøm av penger fra hedgefond kan være med på å skape farlige spekulative bobler, ifølge strateger ved den fransk-baserte multinasjonale bank- og finansielle tjenestegiganten Societe Generale, som rapportert av Business Insider. Disse spekulative spillene, advarer Societe Generale, "bærer en bekymringsfull likhet med dotcom-boblen." De faller inn i fire hovedområder, som oppsummert i diagrammet nedenfor.
| Kort volatilitet |
| Lange aksjer |
| Lang olje, kort gull og sveitsisk franc |
| Korte amerikanske statsobligasjoner |
Hva bør bekymre investorer
Av forskjellige årsaker var det forventet at hedgefond ville skinne i år. Faktorene som visstnok var i deres favør, inkluderte en uptick i markedets volatilitet og det faktum at hedgefond kan tjene penger i flate eller nede markeder ved å delta i kortsalg av spesifikke aksjer. I stedet var gjennomsnittsgevinsten for hedgefond i løpet av første halvår 2018 svake 0, 81%, mindre enn halvparten av forskuddet på 1, 67% for S&P 500-indeksen (SPX), ifølge analyse av Hedge Fund Research Inc., også kjent som HFR, som rapportert av The New York Times.
Hedgefond har økt forvaltningskapitalen deres (AUM) i åtte kvartaler på rad, og har hver gang satt en ny rekord på alle tidspunkter. Fra slutten av andre kvartal var det globale tallet $ 3.235 billioner, melder HFR. Andre kvartal 2018 hadde den første kvartalsvise nettoutstrømningen, lik 3, 0 milliarder dollar, siden første kvartal 2017. Til tross for nesten et tiår med underprestasjon, har hedgefond likevel fortsatt å vokse gjennom store tilførsler av ny kapital fra håpefulle investorer, NYT indikerer. (For mer, se også: Hvorfor aksjer er i et skjult bjørnemarked .)
Bloomberg konstaterer at hedgefondbransjen "er overfylt med forvaltere som kjemper for å rettferdiggjøre kostnadene sine", og bemerker at den i gjennomsnitt mistet rekorden 19% i 2008. I mellomtiden var de få forvalterne som ga navn til seg under finanskrisen ved å levere gevinster eller ved å ha gitt advarsler som David Einhorn, John Paulson og Alan Howard, har stort sett vært underpresterende siden den gang.
Motstridende er egnet til å se de store innsatsene som blir tatt av hedgefond som tegn på en samlet nedgang i markedet fremover, spesielt gitt disse fondenes lange periode med dårlig ytelse. De fire store spillene blir nærmere omtalt nedenfor.
Kort volatilitet. 5. februar ga en uventet topp i CBOE Volatility Index (VIX) alvorlige tap for handelsmenn som hadde satset på fortsatt lav volatilitet. For noen ble mange måneder med tidligere gevinster utslettet, og flere investeringsprodukter designet for å tjene på lav volatilitet mistet praktisk talt all sin verdi og måtte avvikles, som CNBC rapporterte. Tilsynelatende etter å ha glemt leksjonen 5. februar, har hedgefond nå korte posisjoner på VIX som er nær historisk høye nivåer.
Lange aksjer. Hedgefond har en netto lang posisjon i aksjer, til tross for bekymring i mange kvartaler om høye verdivurderinger som sannsynligvis vil smuldre når økonomien og inntektsveksten stanser. Societe Generale kaller denne innsatsen på aksjer for å være "ubehagelig høy", gitt deres egen prognose om at S&P 500 vil synke til 2200 innen utgangen av 2019, ned nesten 24% fra i dag.
Lang olje, kort gull og sveitsisk franc. Prisen på olje er på fire år høy, og trusler om amerikanske sanksjoner mot Iran kan sende den enda høyere. Societe Generale ser imidlertid ikke olje som et attraktivt kjøp akkurat nå. Likevel forblir hedgefond netto kjøpere av olje, mens de tar korte stillinger i verdipapirer som gull og sveitsisk franc. (For mer, se også: 4 Topp aksjer med lav volatilitet for 2018. )
Korte amerikanske T-notater. Hedgefond har tatt store korte posisjoner i 5-årige og 10-årige amerikanske T-Notes, tilsynelatende basert på forventninger om fortsatt robust amerikansk økonomisk vekst som vil fremdrive rentene enda høyere. Societe Generale forventer imidlertid at veksten i USAs BNP vil falle til 1, 6% i 2019, under konsensusprognosen på 2, 5%. "Med en amerikansk avkastningskurve så flat som en pannekake til å begynne med, og gitt forventningen om en annen Fed-renteoppgang senere i år, slår en inversjon av avkastningskurven oss som et mer sannsynlig scenario, " skriver de.
Ser fremover
Hvis hedgefond begynner å bokføre store tap på disse spillene, kan det føre til en bølge av innløsninger fra investorer, og gi enda flere tap. Følgelig bør investorene henvende seg til hedgefond med forsiktighet og forstå forståelse for deres investeringsfilosofier og hvilke store spill de kan ha på plass før de begår kapital til dem.
Sammenlign investeringskontoer × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra. Leverandørens beskrivelserelaterte artikler
Hedgefond Investering
Hedge Funds strategier
Aksjehandelstrategi og utdanning
Kan du tjene penger på aksjer?
Bedriftsprofiler
Lehman Brothers 'sammenbrudd: En casestudie
Hedgefond Investering
Hva er hedgefond?
Investering Essentials
Investopedia Guide for å se "milliarder"
Commodities
Varer: Portfolio Hedge
PartnerkoblingerRelaterte vilkår
Risikostyring i finans I finansverdenen er risikostyring prosessen med å identifisere, analysere og akseptere eller avbøte usikkerhet i investeringsbeslutninger. Risikostyring skjer når en investor eller fondsforvalter analyserer og forsøker å tallfeste potensialet for tap i en investering. mer Hedgefond Et hedgefond er en aggressivt forvaltet portefølje av investeringer som bruker belånte, lange, korte og derivatposisjoner. mer verdiinvestering: Hvordan investere som Warren Buffett Verdiinvestorer som Warren Buffett velger undervurderte aksjer som handler til mindre enn sin egen bokførte verdi som har langsiktig potensial. mer Definisjon av kort salg Kortsalg skjer når en investor låner et verdipapir, selger det på det åpne markedet og forventer å kjøpe det senere for mindre penger. mer FANG Aksjer Definisjon FANG er forkortelsen for fire høytytende teknologiaksjer: Facebook, Amazon, Netflix og Google (nå Alphabet, Inc.). mer Definisjon av aksjefond Et verdipapirfond er en type investeringskjøretøy som består av en portefølje av aksjer, obligasjoner eller andre verdipapirer, som blir overvåket av en profesjonell pengeansvarlig. mer