Market Moves
Nasdaq 100-indeksen (NDX) lukket seg litt høyere og handlet innenfor et strammere handelsintervall enn gjennomsnittet. Denne prisaksjonen har blitt gjentatt mange dager i løpet av de siste ukene, såpass at investorer kan bli fristet til å tenke at aksjer vil fortsette å gå høyere som dette i lang tid fremover. Realiteten er at dette utfallet er svært usannsynlig hvis ingen andre grunner enn at aksjer ikke har oppført seg slik før.
Diagrammet nedenfor viser at Nasdaq 100, som spores av Invescos indekssporende ETF (QQQ), har handlet med et mindre handelsområde enn 27 dager på rad nå. Med unntak av den ekstreme oppkjøringen i begynnelsen av 2019, har en rekke dager som har handlet med synkende volatilitet i 32 påfølgende handelsøkter ikke skjedd på over et tiår. Den nåværende handlingen er bare fem økter unna. Dette nivået av lav volatilitet er så uvanlig at det kan skape et kraftig tilbakeslag da investorer utilsiktet bestemmer seg for å ta overskudd på samme dag på et eller annet tidspunkt i fremtiden.
Nasdaq 100 drives av fem selskaper
Nasdaq 100-indeksen er beregnet ved en modifisert kapitaliseringsmetodikk som inkluderer de 100 beste aksjene på Nasdaq-børsen. Du kan bli fristet til å tenke at denne indeksen består av en lik innflytelse fra 100 forskjellige selskaper, men det ville være feil. Vektene varierer basert på kurs på aksjen og antall utestående aksjer - kort sagt markedsverdien.
Dette blir spesielt sant når indekskomponenter begynner å skifte oppover i pris i forhold til sine jevnaldrende. Under slike omstendigheter har innflytelsen på indeksen av en enkelt aksje en tendens til å overgå sine jevnaldrende, noen ganger på dramatiske måter. Tenk på kakediagrammet nedenfor, som beskriver vektingen av de fem største aksjene i Nasdaq 100-indeksen: Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corporation (MSFT), Amazon.com, Inc. (AMZN), Alphabet Inc. Klasse C (GOOG) og Alphabet Inc. klasse A (GOOGL), og Facebook, Inc. (FB). (Merk at GOOG og GOOGL faktisk er det samme selskapet.)
Den samlede vektingen av disse fem selskapene er 46% av beregningen som går ut på å bestemme prisen på Nasdaq 100-indeksen - nesten like mye som de resterende 95 selskapene til sammen.
