HVA ER A Hard-to-Sell Asset
Eiendom som er vanskelig å selge refererer til en eiendel som er ekstremt vanskelig for et selskap å avhende enten på grunn av eiendelets iboende problemer eller som et resultat av markedsforhold.
Å bryte ned vanskelig å selge eiendel
En eiendel som er vanskelig å selge kan ta forskjellige former, for eksempel en problematisk eiendom for et ressursselskap, eller til og med en hel kamp for avdeling for et stort firma. En eiendel som er vanskelig å selge kan påføre morselskapet en økende belastning, inntil selskapet ikke har noe annet valg enn å avhende det ved et brannsalg, eller sterkt nedsatte priser. Byrden som en vanskelig å selge eiendel avhenger av dens betydning for morselskapet. Hvis eiendelen som er vanskelig å selge er av betydelig størrelse, kan den dra ned markedsvurderingen for hele selskapet.
En eiendel som er vanskelig å selge utgjør et vanskelig valg for et selskap som veier om eiendelen skal være i drift eller ikke. Selv om det å holde eiendelen i gang kan påløpe fortsatt driftstap, kan det å føre ned en betydelig nedgang i verdien, delvis på grunn av kostnadene for å starte det på nytt.
Eksempler på eiendeler som er vanskelig å selge
Eiendommer som er vanskelig å selge kan være et resultat av iboende problemer, for eksempel en mineraleiendom med synkende malmkvaliteter eller et produksjonsanlegg som ligger i et land som opplever en økning i politisk risiko. Eiendommer som er vanskelig å selge forekommer oftere når underliggende forretningsforhold er dystre. For eksempel kan et energiselskap ha en vanskelig tid med å selge oljeegenskaper som ikke har produktiv produksjon hvis prisen på råolje har stupt de foregående månedene. På samme måte synes selskaper det også er vanskelig å avhende kampe avdelinger i nedgangstider, ettersom antallet interesserte kjøpere er kraftig redusert.
På lang sikt kan vanskelig solgte eiendeler tilby potensialet for betydelig avkastning til en smart kjøper, hvis kjøperen kan snu driften. Mange private equity-selskaper spesialiserer seg på å kjøpe eiendeler som er vanskelig å selge til forhandlingspriser i vanskelige markeder, snu sin virksomhet i løpet av en årrekke, og deretter kassere ut enten gjennom et rent salg eller et offentlig tilbud. Selv om det er risiko involvert i å kjøpe slike eiendeler, utgjør den enorme avkastningen på egenkapitalen som tilfaller en vellykket exit-strategi mer enn risikoen.
Tilsvarende kan brannsalg tilby positive økonomiske muligheter for investorer, selv om disse kjøpene også kan være utfordrende. Når det gjelder brannomsetning av aksjer, kan en høyt rabattert pris indikere at markedssentimentet går nedover.
