Investering i en aksje krever vanligvis at du betaler aksjekursen ganget med antall kjøpte aksjer. Hvis du ønsket 100 aksjer av Google (GOOG), nå Alphabet Inc., ville det kostet rundt 108 000 dollar (100 * 1080, 00 dollar) fra mars 2018. Imidlertid er det en alternativ metode som krever mindre kapital: opsjoner. Dette gjøres ved å bruke alternativene for pengesamtaler som etterligner bevegelsen til aksjen. Jo dypere i pengene samtalealternativet er - noe som betyr at jo nærmere deltaet er 1 - jo bedre er opsjonskursen å spore aksjens bevegelse.
Google Option Chain
For illustrerende formål, ta en titt på alternativkjeden til Google hentet fra Nasdaq fra 3. september 2014. Alternativet er et amerikansk samtaleopsjon.
Et alternativ
La oss si at du kjøper Google-alternativet 520 streik til prisantydningen av $ 61, 20, breakeven-prisen (BEP) blir 581, 20 dollar. 3. september 2014 handlet aksjen til rundt 575 dollar. Hvis aksjen holder seg på $ 575 til og med 18. oktober, bør opsjonskursen gå ned til $ 55 da strykprisen ($ 520) pluss premien ($ 55) da vil være lik aksjekursen ($ 575), og kansellerer enhver arbitrage-mulighet.
Siden deltaet til opsjonen er 1, bør enhver endring i aksjekursen flytte opsjonskursen med samme beløp. For eksempel, hvis aksjekursen går til $ 600 ved utløp, ville opsjonskursen bli $ 80 ($ 600- $ 520), for en gevinst på $ 18, 80, som er $ 6, 20 mindre enn $ 25-gevinsten for aksjen. USD 6, 20 representerer tidsverdien for alternativet, som til slutt vil forfalle til null ved utløp.
Mulighet og beskyttelse
En annen fordel med å investere i Google eller et hvilket som helst annet selskap som bruker opsjoner, er beskyttelsen et alternativ gir når aksjen faller kraftig. Det at du ikke eier aksjen, bare muligheten til å kjøpe aksjen til en viss pris, beskytter deg hvis aksjen tar et stup. Dette er fordi du bare mister premien som er betalt for opsjonen i stedet for den faktiske verdien av aksjen.
Si at du hadde 100 aksjer i Google i 2014, og at de falt kraftig fra 575 dollar til 100 dollar. Dette representerer et tap på $ 47 500. Imidlertid, hvis du eide et samtalealternativ på 100 aksjer i Google, ville du bare tapt den betalte premien. Hvis du betalte 61, 20 dollar per aksje for en samtaleopsjon på 100 aksjer i Google, ville du bare tapt 6, 120 dollar i stedet for 47 500 dollar.
Opsjoner på lengre sikt er relativt mer illikvide enn opsjoner på kortere sikt, og derfor vil transaksjonskostnadene i form av en anbudsspread være høyere. Figur 2 viser antall handler for kjøpsopsjoner som utløp i juni 2016, var mindre enn ved utløpet av mars 2015, noe som var mindre enn utløpet av oktober 2014. Derfor ville det blitt ganske dyrt og vanskelig å investere i en aksje ved å bruke opsjoner på lang sikt. Et alternativ vil være å rulle over opsjonene ved hvert utløp, men dette vil også øke transaksjonskostnadene i form av høyere megleravgift.
For noen selskaper og andre verdipapirer er det også miniopsjoner som det underliggende er 10 aksjer i stedet for 100. Dette er nyttig for mindre investorer og for å sikre odde partier av en bestemt aksje, dvs. ikke i multiplum på 100. Dessverre volumet i disse alternativene er ikke høyt, og mini-alternativer er ikke så vanlige som vanlige alternativer.
Bunnlinjen
Å bruke opsjoner er en kostnadseffektiv måte å få eksponering for en aksje uten å risikere mye kapital og fortsatt være beskyttet på ulemper. En av de største ulempene er likviditeten i selve opsjonskontrakten. Hvis du er en investor som er interessert i å investere i selskaper med en høy aksjekurs (dvs. Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) eller Google) uten å binde opp for mye kapital, kan alternativer være det riktige svaret for deg.
(Hvis du vil lære mer om alternativer, se: Opplæringsgrunnleggende opplæring.)
