Alternativene kan brukes i en lang rekke strategier, fra konservativ til høy risiko. De kan også skreddersys for å møte forventningene som går utover enkle retningsstrategier. Så når du først har lært grunnleggende alternativterminologi, er det fornuftig å undersøke faktorer som påvirker et alternativs pris i forskjellige scenarier.
Alternativer for retningsstrategier
Når aksjehandlere først begynner å bruke opsjoner, er det vanligvis å kjøpe en samtale eller en put for retningsrettet handel, der de forventer at en aksje vil bevege seg i en bestemt retning. Disse handelsmennene kan velge et alternativ i stedet for den underliggende aksjen på grunn av begrenset risiko, høyt belønningspotensial og mindre kapital som kreves for å kontrollere samme antall aksjer.
Hvis utsiktene er positive (bullish), skaper kjøp av en samtaleopsjon muligheten til å dele i potensialet oppover uten å måtte risikere mer enn en brøkdel av markedsverdien. Hvis bearish, ved å kjøpe en put, kan den næringsdrivende dra nytte av et fall uten den margin som kreves for å selge kort.
Markedsretning og priser
Mange typer opsjonsstrategier kan konstrueres, men posisjonens suksess eller fiasko avhenger av en grundig forståelse av de to typene alternativene: putet og samtalen. Videre krever det å utnytte opsjonene en ny måte å tenke på, fordi handelsmenn som tenker utelukkende når det gjelder markedsretning, savner alle mulige muligheter.
I tillegg til å bevege seg opp eller ned, kan aksjer bevege seg sideveis eller trende beskjedent høyere eller lavere over lengre tid. De kan også gjøre betydelige trekk opp eller ned i pris, for så å snu retning og avvikle tilbake der de startet. Slike kursbevegelser forårsaker hodepine for aksjehandlere, men gir opsjonshandlere den eksklusive muligheten til å tjene penger selv om aksjen ikke kommer noe sted. Kalenderspreder, strekk, kveler og sommerfugler fremhever noen få alternativstrategier som er utviklet for å tjene penger i slike situasjoner.
Kompleksiteter av alternativprising
Alternativhandlere må forstå flere variabler som påvirker et alternativs pris og kompleksiteten ved å velge riktig strategi. Når en aksjehandler blir god til å forutsi den fremtidige kursbevegelsen. han eller hun kan tro at det er en enkel overgang fra til alternativer, men dette er ikke sant. Opsjonshandlere må håndtere tre skiftende parametere som påvirker pris: pris på den underliggende sikkerheten, tid og volatilitet. Endringer i en eller alle disse variablene påvirker alternativets verdi.
Det er matematiske formler designet for å beregne virkelig verdi av et alternativ. Den næringsdrivende legger ganske enkelt inn kjente variabler og får et svar som beskriver hva alternativet skal være verdt.
Her er de generelle effektene som variabler har på en opsjons pris:
1. Underliggende pris
Verdien av anrop og salg påvirkes av endringer i den underliggende aksjekursen på en relativt enkel måte. Når aksjekursen går opp, bør samtalene øke i verdi og bør redusere. Salgsopsjoner bør øke i verdi og samtaler bør falle når aksjekursen faller.
2. Tid
Effekten av tid er lett å konseptualisere, men tar erfaring før du forstår effekten av den på grunn av utløpsdatoen. Tiden fungerer i aksjehandlerens fordel fordi gode selskaper har en tendens til å stige over lengre tid. Men tiden er fienden til opsjonskjøperen, fordi hvis dager går uten en vesentlig endring i prisen på det underliggende, vil verdien på opsjonen synke. I tillegg vil verdien av et alternativ falle raskere når det nærmer seg utløpsdatoen. Motsatt er det gode nyheter for opsjeselgeren, som prøver å dra nytte av forfall, særlig i løpet av den siste måneden når det skjer raskest.
3. Flyktighet
Effekten av volatilitet på en opsjons pris er det vanskeligste konseptet for nybegynnere å forstå. Den er avhengig av et mål kalt statistisk (noen ganger kalt historisk) volatilitet, eller SV for kort, og ser på tidligere kursbevegelser av aksjen over en gitt tidsperiode.
Alternativt prismodeller krever at den næringsdrivende legger inn fremtidig volatilitet i løpet av opsjonens levetid. Alternativt vet ikke alternativshandlere egentlig hva det vil være, og må gjette ved å jobbe prismodellen "bakover". Når alt kommer til alt, vet den næringsdrivende allerede prisen som alternativet handler med, og kan undersøke andre variabler, inkludert renter, utbytte og tid igjen med litt research. Som et resultat vil det eneste manglende antallet være fremtidig volatilitet, som kan estimeres fra andre innganger
Disse innspillene danner kjernen i underforstått volatilitet, et sentralt mål som brukes av opsjonshandlere. Det kalles implisitt volatilitet (IV) fordi det lar handelsmenn bestemme hva de tror fremtidig volatilitet sannsynligvis vil være. (For mer innsikt, se ABCs Of Option Volatility .)
Næringsdrivende bruker IV for å måle om alternativene er billige eller dyre. Du hører kanskje alternativhandlerne at premienivået er høyt eller at premienivået er lavt. Det de egentlig mener, er at dagens IV er høy eller lav. Når den er forstått, kan den næringsdrivende bestemme når det er et godt tidspunkt å kjøpe opsjoner - fordi premier er billige - og når det er et godt tidspunkt å selge opsjoner - fordi de er dyre.
Bunnlinjen
Når du først har forstått det viktigste, vil du finne at alternativene gir fleksibilitet til å skreddersy risikoen og belønningen for hver handel til dine individuelle strategier.
