Hva er en utvidbar obligasjon?
En utvidbar obligasjon (eller utvidbar obligasjon) er en langsiktig gjeldssikkerhet som inkluderer en opsjon på å forlenge løpetiden. Fordi disse obligasjonene inneholder en mulighet til å forlenge løpetiden, en funksjon som gir verdi til obligasjonen, selger utvidbare obligasjoner til en høyere pris enn ikke-forlengbare obligasjoner.
En utvidbar obligasjon blir også referert til som en utvidbar seddel.
Viktige takeaways
- Utvidelige obligasjoner er obligasjoner som inkluderer en mulighet til å forlenge løpetiden. Investorer kjøper utvidbare obligasjoner for å dra nytte av renten uten å påta seg risikoen forbundet med langsiktige obligasjoner.
Forstå utvidbare obligasjoner
En utvidbar obligasjon er et obligasjon med innebygd opsjon som gir obligasjonseiere eller utstedere rett til å forlenge sikkerhetens løpetid. Det kan sees på som en kombinasjon av en rett kortsiktig obligasjon og et samtalealternativ for å kjøpe en langsiktig obligasjon.
Når opsjonen gis til obligasjonsinvestoren, er prisene på obligasjonen som en satt obligasjon. Hvis muligheten til å forlenge løpetiden ligger i utstederens hender, er prisene på obligasjonen som en konverterbar obligasjon.
Avhengig av de spesifikke vilkårene for den utvidbare obligasjonen, kan obligasjonseieren, obligasjonsutstederen eller begge parter ha en eller flere muligheter til å utsette tilbakebetaling av obligasjonens hovedstol, i løpet av hvilken tid det fortsatt gjøres renter eller kupongbetalinger. I tillegg kan obligasjonseier eller utsteder ha muligheten til å bytte obligasjonen for en med en lengre løpetid, til en lik eller høyere rente.
Investorer kjøper utvidbare obligasjoner som et middel til å dra nytte av å endre renten uten å påta seg risikoen forbundet med en langsiktig obligasjon. Når rentene stiger, fungerer utvidbare obligasjoner som obligasjoner med kortere løpetider; når rentene faller, oppfører de seg som obligasjoner med lengre vilkår. Investorer drar mer nytte av denne obligasjonen i perioder med synkende rente.
Når rentene faller, stiger prisen på langsiktige obligasjoner i større grad enn prisen på kortsiktige obligasjoner. Dermed handler utvidbare obligasjoner som om de var langsiktige obligasjoner. Det motsatte er resultatet hvis rentene økte.
Utsteder håper å betale en lavere rente enn ellers ville være tilfelle, og investoren oppnår den potensielle oppsiden av et langsiktig obligasjonslån med kursrisikoen for et kortsiktig obligasjonslån. Siden utstedere fortsetter å betale renter på obligasjoner som er utvidet, vil obligasjonene selge til en høyere pris (og lavere avkastning) enn andre obligasjoner fordi det er mulighet for høyere avkastning. Kort sagt, er prisen på en utvidbar obligasjon prisen på en rett eller ikke-utvidbar obligasjon pluss verdien av det utvidbare alternativet.
En forlengbar binding er det motsatte av en uttrekkbar obligasjon. En uttrekkbar obligasjon inkluderer en opsjon på å innløse obligasjonen tidligere enn den opprinnelige løpetiden. Både utvidbare og uttrekkbare obligasjoner er ment å gi investorer fleksibilitet til å svare på skiftende økonomiske forhold og å dra nytte av bevegelser i renten.
Eksempel på en utvidbar obligasjon
En obligasjonseier har kjøpt utvidbare obligasjoner med en verdi av 10.000 dollar, med en fast rente på 1, 25% per år og en treårsperiode, fra en obligasjonsutsteder. Etter at de tre årene har gått, hvis renten fortsatt er gunstig, bestemmer investoren seg for å forlenge obligasjonens løpetid med ytterligere tre år for å låse inn den renten.
En obligasjonsutsteder kan også godt velge å forlenge en slik obligasjonsperiode hvis kursen er gunstig for utstederen.
