Hva er forventet avkastning?
Den forventede avkastningen er overskuddet eller tapet en investor forventer på en investering som har kjent eller forventet avkastning (RoR). Det beregnes ved å multiplisere potensielle utfall med sjansene for at de skal skje og deretter sammenstille disse resultatene. For eksempel, hvis en investering har 50% sjanse for å oppnå 20% og 50% sjanse for å miste 10%, er forventet avkastning 5% (50% x 20% + 50% x -10% = 5%).
Forventet tilbakekomst
Slik fungerer forventet retur
Den forventede avkastningen er et verktøy som brukes for å avgjøre om en investering har et positivt eller negativt gjennomsnittlig nettoutfall. Summen beregnes som forventet verdi (EV) for en investering gitt dens potensielle avkastning i forskjellige scenarier, som illustrert ved følgende formel:
Forventet retur = SUM (Retur i x Sannsynlighet i)
der: "i" indikerer hver kjente retur og dens respektive sannsynlighet i serien
Den forventede avkastningen er vanligvis basert på historiske data og er derfor ikke garantert. Dette tallet er bare et langsiktig vektet gjennomsnitt av historisk avkastning. I eksempelet ovenfor kan for eksempel 5% forventet avkastning aldri realiseres i fremtiden, ettersom investeringen iboende er underlagt systematiske og usystematiske risikoer. Systematisk risiko faren for en markedssektor eller hele markedet mens usystematisk risiko gjelder for et bestemt selskap eller bransje.
Viktige takeaways
- Den forventede avkastningen er mengden gevinst eller tap en investor kan forvente å motta på en investering. En forventet avkastning blir beregnet ved å multiplisere potensielle utfall med oddsen for at de skal inntreffe og deretter sammenstille disse resultatene. Helt vesentlig et langsiktig vektet gjennomsnitt av historiske resultater, er ikke forventet avkastning garantert.
Begrensninger i forventet avkastning
Det er ganske farlig å ta investeringsbeslutninger basert på forventet avkastning alene. Før investeringsbeslutninger tas, bør investorer alltid gjennomgå risikokarakteristikkene for investeringsmuligheter for å avgjøre om investeringene stemmer overens med porteføljemålene.
Anta for eksempel at det eksisterer to hypotetiske investeringer. Deres årlige resultatresultater for de siste fem årene er:
- Investering A: 12%, 2%, 25%, -9% og 10% Investering B: 7%, 6%, 9%, 12% og 6%
Begge disse investeringene har forventet avkastning på nøyaktig 8%. Imidlertid når analytikeren analyserer risikoen for hver, som definert av standardavviket, bruker analytikere standardavvik for å avdekke historisk volatilitet i investeringer. Investering A er omtrent fem ganger risikofyltere enn Investment B. Det vil si at investering A har et standardavvik på 12, 6% og Investment B har et standardavvik på 2, 6%.
I tillegg til forventet avkastning, bør kloke investorer også vurdere sannsynligheten for avkastning for bedre å vurdere risiko. Tross alt kan man finne tilfeller der enkelte lotterier tilbyr en positiv forventet avkastning, til tross for de svært lave sjansene for å realisere avkastningen.
Pros
-
Viser ytelsen til en eiendel
-
Veier forskjellige scenarier
Ulemper
-
Tar ikke hensyn til risiko
-
Basert stort sett på historiske data
Ekte verdenseksempel på forventet retur
Den forventede avkastningen gjelder ikke bare for en enkelt verdipapir eller eiendel. Det kan også utvides til å analysere en portefølje som inneholder mange investeringer. Hvis den forventede avkastningen for hver investering er kjent, er porteføljens samlede forventede avkastning et veid gjennomsnitt av forventet avkastning på komponentene.
La oss for eksempel anta at vi har en investor som er interessert i teknologisektoren. Hans portefølje inneholder følgende aksjer:
- Alphabet Inc., (GOOG): 500 000 dollar investert og en forventet avkastning på 15% Apple Inc. (AAPL): $ 200 000 investert og en forventet avkastning på 6% Amazon.com Inc. (AMZN): $ 300 000 investert og en forventet avkastning på 9 %
Med en samlet porteføljeverdi på 1 million dollar er vektene til Alphabet, Apple og Amazon i porteføljen henholdsvis 50%, 20% og 30%.
Dermed er den forventede avkastningen på den totale porteføljen 11, 4%:
- (50% x 15% = 7, 5%) + (20% x 6% = 1, 2%) + (30% x 9% = 2, 7%) (7, 5% + 1, 2% + 2, 7% = 11, 4%)
