Hva er utvidelse?
Utvidelse er den fasen av konjunkturene hvor realt BNP vokser i to eller flere kvartaler på rad, og beveger seg fra et trau til et topp. Dette er vanligvis ledsaget av en økning i sysselsettings-, forbrukertilliten og aksjemarkedene. Utvidelse omtales også som en økonomisk bedring.
Viktige takeaways
- Ekspansjon er fasen av konjunkturene når økonomien går fra et bunn til et topp. Utvidelsene varer i gjennomsnitt fire til fem år, men har vært kjent for å gå over alt fra 12 måneder til mer enn 10 år. Fokus på renter og kapitalutgifter kan hjelpe investorer til å bestemme hvor vi er i konjunkturene.
Forstå utvidelse
Økningen og fallet av økonomisk vekst er ikke et helt tilfeldig, uforklarlig fenomen. I likhet med været antas økonomien å følge en sirkulær bane som fortsetter å gjenta seg over tid. Denne prosessen kalles konjunkturene og er delt opp i fire forskjellige, identifiserbare faser:
- Utvidelse: Økonomien går ut av lavkonjunktur. Penger er billige å låne, bedrifter bygger opp varelager igjen og forbrukere begynner å bruke. BNP stiger, inntekten per innbygger vokser, arbeidsledigheten synker, og aksjemarkedene presterer generelt godt. Peak: Utvidelsesfasen topper til slutt. Skarp etterspørsel fører til at varekostnadene øker og plutselig slutter økonomiske indikatorer å vokse. Sammentrekning: Den økonomiske veksten begynner å svekkes. Bedrifter slutter å ansette når etterspørselen avtar og begynner deretter å permittere personalet for å redusere utgiftene. Trough: Økonomien går over fra sammentrekningsfasen til utvidelsesfasen. Økonomien treffer steinbunnen og baner vei for en bedring.
Økonomer, beslutningstakere og investorer studerer konjunkturene. Å lære om økonomisk ekspansjon og sammentrekningsmønstre fra fortiden kan bidra til å spå potensielle fremtidige trender og identifisere investeringsmuligheter.
Utvidelsene varer i gjennomsnitt rundt fire til fem år, men har vært kjent for å gå over alt fra 12 måneder til mer enn 10 år. National Bureau of Economic Research (NBER) bestemmer datoene for konjunkturene i USA.
Siden 1945 varte den gjennomsnittlige utvidelsen i 58 måneder. Etter 1990-tallet varte gjennomsnittlig utvidelse anslagsvis 95 måneder.
Spesielle hensyn
Ledende indikatorer som gjennomsnittlig ukentlig arbeidstid for produsentansatte, arbeidsledighetskrav, nye ordrer på forbruksvarer og byggetillatelser gir alle ledetråder for hvorvidt en utvidelse eller sammentrekning skjer i nærmeste fremtid.
Imidlertid er økonomer og analytikere generelt enige om at det er to hovedkrefter som best avgjør bedriftsoverskudd og tilstanden i den generelle økonomien: Kapitalutgifter (CapEx), pengene selskapene bruker på å opprettholde, forbedre og kjøpe nye eiendeler; og renter.
Kredittkretsløpet
Når økonomien trenger et løft, senkes lånekostnadene, noe som oppfordrer bedrifter og forbrukere til å bruke mer. Når Federal Reserve (Fed) kutter rentene, er sparing ikke lenger gunstig og utvidelsesfasen begynner. Penger flyter fritt gjennom økonomien, selskaper tar opp lån for å finansiere utvidelse, jobbmulighetene forbedres og forbrukernes raketter.
Etter hvert vil den billige pengestrømmen og den påfølgende økningen i utgiftene føre til at inflasjonen stiger, noe som fører til at sentralbankene øker renten. Plutselig er arbeidet for å oppmuntre folk til å tøyle seg med å bruke og moderere økonomisk vekst. Bedriftsinntektene faller, aksjekursene synker og økonomien trekker seg sammen igjen.
CapEx-syklusen
Flere økonomer, inkludert Irving Fisher, bemerker at sykluser beveger seg i takt med forsøk på å imøtekomme stadig skiftende etterspørsel fra forbrukerne. Når økonomien vokser, kjøper kundene og lånekostnadene er billige, ledergrupper søker regelmessig å kapitalisere ved å øke produksjonen.
Til å begynne med fører dette til høyere salg og anstendig avkastning på investert kapital (ROIC). Senere blir konkurransen sterkere og grådighet tar sin avgift. Til slutt overgår tilbudet etterspørsel, prisene faller, tidlige gjeldsspørsmål blir vanskeligere å betjene og selskaper sitter ikke med noe annet valg enn å permittere ansatte.
