Hva er Euroclear?
Euroclear er et av to viktigste verdipapiroppgjørshus i eurosonen. Euroclear spesialiserer seg på å verifisere informasjon levert av meglere som er involvert i en verdipapirtransaksjon og oppgjør av verdipapirer som blir handlet på europeiske børser.
Det andre viktigste europeiske clearinghuset er Clearstream, tidligere Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).
Viktige takeaways
- Eurostream er et stort oppgjørssenter som gjør opp og tømmer verdipapirhandler utført på europeiske børser.Euroclear fungerer også som et sentralt verdipapirsenter, der det er depot for store finansinstitusjoner som er involvert i europeiske markeder. I tillegg til aksjehandel håndterer Euroclear også ordrer i faste verdipapirer og derivater.
Hvordan Euroclear fungerer
Euroclear er et av de eldste oppgjørssystemene og ble opprinnelig subsidiert av Morgan Guaranty Trust Company i New York, som var en del av JP Morgan & Co. Det ble grunnlagt i 1968 for å gjøre opp handler på det da utviklende eurobondmarkedet. Det datastyrte oppgjørs- og innskuddssystemet bidro til å sikre sikker levering og betaling av euro-obligasjoner. I 2001 overførte Morgan Guaranty Trust disse aktivitetene til Euroclear Bank. Euroclear er offentlig eid og styrt, og har kjøpt London Crest, Necigef Nederland, Sicovam Paris og Caisse Interprofessionnelle de Dépôts et de Virements de Titres (CIK) Brussel, etter en rekke anskaffelser som skjedde fra 2001 til 2007.
Et oppgjørshus er en finansinstitusjon som fungerer som en mellomting mellom kjøpere og selgere av finansielt instrument. De inntar motsatt stilling fra hver side av en handel, og fungerer som kjøper for selger og selger til kjøper. Hvis for eksempel Wendy og Nathan inngår en transaksjon der Wendy samtykker i å selge 100 aksjer av AMZN til Nathan for 1180 dollar per aksje, vil Nathan måtte betale 1180 dollar x 100 aksjer = 118 000 dollar. Oppgjørshuset krediterer Natans konto med 100 AMZN-aksjer og setter inn $ 118 000 på Wendys konto. Clearinghus sikrer dermed at finansmarkedene fungerer jevnt og effektivt. Et av verdens største ryddesentre er Euroclear.
Euroclear fungerer som en sentral verdipapirsentral (CSD) for sine kunder, hvorav mange handler på europeiske børser. De fleste av kundene består av banker, meglerforhandlere og andre institusjoner som er profesjonelt engasjert i å håndtere nye utstedelser av verdipapirer, markedsføring, handel eller inneha et bredt utvalg av verdipapirer. Euroclear avvikler innenlandske og internasjonale verdipapirtransaksjoner, og dekker obligasjoner, aksjer, derivater og investeringsfond. Over 190 000 nasjonale og internasjonale verdipapirer er akseptert i Euroclear-systemet, som dekker et bredt spekter av internasjonalt omsatte gjeldsinstrumenter, konvertibler, warrants og aksjer.
CSD, levering og betaling
I tillegg til sin rolle som International Central Securities Depository (ICSD), fungerer Euroclear også som Central Securities Depository (CSD) for belgiske, nederlandske, finske, franske, irske, svenske og britiske verdipapirer. En CSD er en finansinstitusjon som eier verdipapirer, som obligasjoner og aksjer, og sørger for oppbevaring av disse eiendelene. En CSD åpner også for avvikling av verdipapirtransaksjoner. En transaksjon blir avgjort når kjøperens konto er kreditert de kjøpte aksjene og debitert det avtalte kontantbeløpet, og selgerens konto har blitt debitert aksjene og kreditert salgsbeløpet. Kreditt- og debetbevegelser skjer samtidig gjennom en prosess som kalles levering versus betaling (DVP).
Transaksjoner mellom Euroclear-deltakere avvikles på den måten som er beskrevet ovenfor på DVP-basis i Euroclears bøker. Verdipapirer og kontantoverføringer mellom kjøper- og selgerkontoer er endelige og ugjenkallelige ved oppgjør. Kostnader og risiko forbundet med oppgjøret mellom Euroclear-deltakere og lokale markedsdeltakere er sterkt påvirket av lokale markedsføringsmetoder. Handler som gjør seg gjeldende gjennom koblinger i det innenlandske markedet, avvikles bare på DVP-basis hvis DVP tilbys i det lokale markedet. På samme måte blir oppgjør i Euroclear System endelig og ugjenkallelig i tråd med hjemmemarkedets regler. Som regel krediterer Euroclear Bank verdipapirer til deltakerne bare hvis den faktisk har mottatt verdipapirene for kontoen til slike deltakere.
Alle verdipapirer akseptert av Euroclear er kvalifisert for utlån og låne av verdipapirer, bortsett fra de som er begrenset av likviditets-, skattemessige eller lovlige begrensninger. Standardlån tildeles hver gang en låntaker har utilstrekkelige verdipapirer på sin konto til å levere, forutsatt at det er tilstrekkelig med verdipapirer fra utlån. Lån refunderes ved den første avviklingsprosessen over natten hvor verdipapirer er tilgjengelige på låntakers konto. I programmet er alle verdipapirer som gjøres tilgjengelig av långivere samlet i en utlånspool. Verdipapirer blir deretter fordelt til låntakere og lån fordeles mellom långivere i henhold til standardprosedyrer.
