Hva er dynamisk kapitalfordeling?
Dynamisk aktivaallokering er en porteføljestyringsstrategi som ofte justerer blandingen av aktivaklasser etter markedsforhold. Justeringer innebærer vanligvis å redusere posisjoner i de aktivasteklassene som har dårligst ytelse, mens du legger til posisjoner i de best presterende eiendelene.
Dynamisk tildeling av aktiva forklart
Det generelle forutsetningen for dynamisk aktivaallokering er å svare på gjeldende risiko og nedgangstider og dra nytte av trender for å oppnå avkastning som overstiger et målrettet referanseindeks, for eksempel Standard & Poor's 500-indeksen (S&P 500). Det er vanligvis ingen målformuesmiks, ettersom investeringsforvaltere kan justere porteføljetildelingene som de vil. Suksessen med dynamisk aktivaallokering avhenger av at porteføljeforvalteren tar gode investeringsbeslutninger til rett tid. Dynamisk aktivaallokering er bare en porteføljestyringsstrategi tilgjengelig for investorer.
Eksempel på tildeling av dynamisk kapital
Anta at globale aksjer kommer inn i et seks måneders bjørnemarked. En investeringsforvalter som bruker dynamisk aktivaallokering, kan bestemme seg for å redusere porteføljens aksjebeholdning og øke fastrentefordelene for å redusere risikoen. For eksempel, hvis porteføljen i utgangspunktet var aksjetung, kan forvalteren selge noen av aksjebeholdningene og kjøpe obligasjoner. Hvis økonomiske forhold forbedres, kan forvalteren øke porteføljens egenkapitalfordeling for å dra nytte av en mer hausse utsikter for aksjer.
Fordeler med dynamisk allokering av aktiva
- Ytelse: Investering i de best presterende aktivaklassene sikrer at investorenes porteføljer har størst eksponering for fart og høster avkastning hvis trenden fortsetter. Motsatt reduserer porteføljer som bruker dynamisk aktivaallokering aktivaklasser som er lavere, for å bidra til å minimere tap. Diversifisering: Dynamisk allokering av eiendeler utsetter en portefølje for flere aktivaklasser for å håndtere risiko. Porteføljeforvaltere kan foreta investeringer i aksjer, fastrente, verdipapirfond, indeksfond, valutaer og derivater. Topputøvende aktivaklasser kan bidra til å oppveie underpresterende eiendeler hvis lederen foretar en dårlig samtale.
Begrensninger for dynamisk allokering av aktiva
- Aktiv styring: Det tar tid og ressurser å justere porteføljetildelingene for å oppfylle endrede markedsforhold. Investeringsforvaltere må holde seg oppdatert med å bryte makro- og selskapsspesifikke nyheter for å bestemme effekten av dem på ulike aktivaklasser. Det kan være behov for å ansette flere forskningsanalytikere for å sikre at de riktige investeringsbeslutningene blir tatt. Transaksjonskostnader: Dynamisk fordeling av eiendeler innebærer ofte å kjøpe og selge forskjellige eiendeler. Dette øker transaksjonskostnadene som reduserer porteføljens samlede avkastning. Hvis de fleste eierandelene i porteføljen trender høyere, kan en styringsstrategi som favoriserer å kjøpe og holde investeringer, for eksempel konstant vektet aktivaallokering, overgå dynamisk allokering av eiendeler på grunn av færre transaksjonskostnader.
