Major Moves
Langsiktige amerikanske statsobligasjoner fortsetter å prestere veldig godt i markedet, noe som sjelden skjer mens aksjer stiger. Som jeg har påpekt flere ganger i Chart Advisor, har tendensene til å øke rentene med aksjer, noe som betyr at obligasjoner bør gå lavere.
IShares 20+ år amerikanske statsobligasjons ETF (TLT) danner for tiden en veldig interessant bullish cup og håndtak formasjon. Dette er en litt mindre versjon av det samme mønsteret som dannet og fullførte i slutten av mai, noe jeg påpekte i Chart Advisor-utgaven 23. mai.
Jeg anbefaler å bruke en Fibonacci retracement forankret på toppen og bunnen av et kopp- og håndtaksmønster for å lage et estimat for det eventuelle prismålet, som i dette tilfellet er $ 134.17, som vist i følgende diagram. De to siste gangene dette mønsteret har dannet seg, overskred ETFs aksjekurs målet, så dette kan være et noe konservativt estimat.
Det bullish signalet i obligasjonspriser er interessant på egen hånd, men det fremhever også det vedvarende spørsmålet om stigende obligasjonspriser i et oksemarked. En forklaring kan være at næringsinvesteringene har strammet seg mye de siste tre månedene mens denne forskjellen har blitt verre.
Hvis virksomheter ikke investerer, låner de ikke. Hvis bankene ikke ser mye etterspørsel fra låntakere, faller rentene, noe som kan forklare mye av det vi ser dette kvartalet. Vi vet sannsynligvis ikke sikkert før de store bankene begynner å rapportere inntektene deres neste uke.
Det jeg tror vi kan si er at til tross for høyere høydepunkter på S&P 500, viser de underliggende fundamentene fortsatt noen sprekker som kan forverres på kort sikt. Å utnytte noe av den usikkerheten gjennom investeringer i inntektsbetalende aksjer og obligasjons-ETF-er kan være fornuftig som en diversifiseringsstrategi.
Russell 2000
S&P 500 økte på nye høydepunkter på mandag da investorer reagerte på positive kommentarer om handelssamtalene mellom USA og Kina. Men selv om små capser fikk, er Russell 2000 fremdeles langt fra sine tidligere kortsiktige høydepunkter og ikke i nærheten av høydepunktene hele tiden.
Jeg har brukt en stokastisk oscillator på følgende diagram over Russell 2000. Denne indikatoren ble opprinnelig utviklet av teknikeren George Lane for å evaluere prismomentet og finne bullish og bearish forskjeller. Selv om det ikke er fullført ennå, kan du se potensialet for at en serie høyere høydepunkter på prisen skal matches med fallende høydepunkter på oscillatoren (dvs. bearish avvik) den neste dagen eller to.
Jeg vil påpeke at denne typen signaler ikke er en forløper for et bjørnemarked, men det signaliserer ofte en kortvarig retracement som kan gi prisene ned for å støtte. Du kan se et lignende mønster som fullførte i april og mai. Igjen er dette et advarselssignal for okser om å vurdere risikoeksponeringen nøye.
:
Nye måter å handle cup og håndteringsmønster på
Topp 4 Fibonacci retracement feil å unngå
Sett utbytte for å fungere i porteføljen din
Risikoindikatorer - Inntektsvekst
Allerede i denne utgaven har jeg påpekt to risikoindikatorer som er litt bearish. Stigende obligasjonspriser og bearish forskjeller fortjener oppmerksomhet, men jeg forventer at langsiktig veiledning fra inntjeningen vil være et viktigere signal.
Historisk sett er vedvarende bjørnemarkeder forut for negativ inntektsvekst på kvartal på årsbasis. At inntjeningen ikke gikk ned i fjerde kvartal 2018, er en av de store grunnene til at markedet spratt så kraftig tilbake i januar til mars i år.
De bearish sjokkene i 2015 ble ledsaget av synkende inntektsvekst, som du kan se i følgende diagram. Dette er vanligvis det vi ser når markedet forfaller til en mer lang periode med flat eller negativ handel. De store fallene i første kvartal 2018 ble også innledet med negativ vekst i fjerde kvartal 2017.
Som jeg nevnte, var inntektsvekstnivået sammenlignet med samme kvartal året før fremdeles positivt i fjerde kvartal 2018, men var på vei mot negativt territorium. Det du ikke kan se ennå i det ferdige diagrammet, er at rapportene for første kvartal var tilnærmet uendret fra året før, så det vil ikke kreve mye for rapportene for andre kvartal å være netto-negative på basis av året over år.
Dette setter handelsmenn i en interessant situasjon. På den ene siden er risikoen for en potensiell nedgang i juli og august godt kjent. Vi må imidlertid anta at noe av det allerede er priset inn i markedet. Jeg tror Feds handlinger i juli kan avvikle å utligne noen av de potensielle skadene i et negativt kvartal, som de gjorde i 2013. Det kommer ikke til å være en langsiktig løsning, men det indikerer potensialet for raske tilbakeslag støtte hvis prisene blir høye.
:
Forstå obligasjonspriser og avkastning
Hvordan Amazon utnytter Taylor Swifts Star Power for Prime Day
Universelle skjermandeler dobbelt ved siden av stor etterspørsel
Ergo - Flat Trading Before Labour Report
Dette er en forkortet uke, og handelen er vanligvis ganske stille før og like etter fjerde juli-ferie. Arbeidsrapporten for juni måned blir utgitt på fredag, noe som kan gi en viss volatilitet før helgen. Imidlertid regner jeg med at markedet virkelig vil begynne å bevege seg i den ene eller den andre retningen når investorene forbereder seg på at bankrapportene begynner å strømme inn i slutten av neste uke.
