Hva er en direkte budgiver
En direkte budgiver er en enhet som kjøper statspapirer på auksjon for en huskonto i stedet for på vegne av en annen part.
BREAKING NED Direkte bud
Direkte budgivere inkluderer primærhandlere, ikke-primære forhandlere, hedgefond, pensjonsfond, verdipapirfond, forsikringsselskaper, banker, myndigheter og enkeltpersoner.
Hver amerikanske statskasse, seddel, obligasjon, flytende rente-note (FRN) eller Treasury Inflations Protected Security (TIPS) selges på en offentlig auksjon. Finansdepartementet har tillatt direkte bud på verdipapirer, både konkurrerende og ikke-konkurrerende, siden auksjoner først ble tatt i bruk. Konkurransedyktige bud krever at den direkte budgiveren spesifiserer ønsket avkastning, med mengden verdipapirer som er vunnet på auksjon avhengig av den høyeste konkurransedyktige diskonteringsrenten. Et ikke-konkurrerende bud krever ikke at budgiveren oppgir ønsket avkastning. Skattkammeret aksepterer alle ikke-konkurrerende bud, og deretter konkurransedyktige bud i rekkefølge økt avkastning.
Etter at en auksjon er avsluttet, kunngjør finansdepartementet dollarens mengde verdipapirer som er kjøpt av primærhandlere og andre direkte budgivere, samt indirekte budgivere. Denne informasjonen inkluderer beløpet som er kjøpt av hver gruppe. Alle vellykkede budgivere blir tildelt verdipapirer til samme pris, som er prisen som tilsvarer den høyeste kurs, avkastning eller rabattmargin for de konkurransedyktige budene som er akseptert.
Primærforhandlere kjøper gjeld direkte fra statskassen og selger den til sine klienter til en forutbestemt pris. I årevis utgjorde primærhandlere størstedelen av deltakelsen i auksjoner, men deres dominans er synkende. Deres andel av statskjøpene falt fra 68% i 2007 til 33% i 2012 og fortsetter å krympe.
Krav og begrensninger for en direkte budgiver
For å delta i en finanspolitisk handling, må en enhet eller enkeltperson legge inn et anbud med et bud på sikkerheten de ønsker å kjøpe. I 2008 ble budgivningsnivået senket fra 1000 til 100 dollar for alle omsettelige verdipapirer. Deltakerne kan by enten ikke-konkurrerende eller konkurrerende, men ikke begge veier på den samme auksjonen.
Skattkammeret har tillatt direkte budgivning så lenge den har gjennomført sikkerhetsauksjoner. Enhver enhet eller enkeltperson kan by direkte, så lenge foretaket eller individet har gjort alle nødvendige ordninger for tilgang til Treasury Automated Auction Processing Systems (TAAPS) og har gjort ordentlige ordninger for levering og betaling for auksjonspriser.
Hvis organisasjoner skifter fra å by gjennom primærhandlere, referert til som indirekte budgivning, til å by direkte direkte, kan det være vanskeligere for andre primærhandlere å måle interessen for verdipapirauksjoner.
Banker som fungerer som primærforhandlere ble navngitt i en rettssak fra 2017 hvor de hevdet at de konspirerte om å dele informasjon om kundebestillinger for å rigge statskasseauksjoner i deres favør.
