Hva er valutainternasjonalisering?
Valutainternasjonalisering er den utbredte bruken av en valuta utenfor grensene til utstedelseslandet. Nivået på internasjonalisering av valuta for en valuta bestemmes av etterspørselen andre land har til den valutaen. Slike valutaer vil også ha en tendens til å bli holdt som reservevalutaer og kan til og med bli sikre havnevalutaer.
Forstå valutainternasjonalisering
En viktig faset av internasjonalisering av valuta er at den aktuelle valutaen ikke bare brukes i transaksjoner med innbyggere i det landet, men også i transaksjoner mellom ikke-bosatte; det vil si at ikke-beboere bruker den i stedet for sine egne nasjonale valutaer når de handler med varer, tjenester eller finansielle eiendeler.
Hva valuta-internasjonalisering krever
Bank for International Settlements (BIS) fremhever noen viktige egenskaper som må være på plass for internasjonalisering. Det mest kritiske er at regjeringen i det utstedende landet ikke har noen begrensninger på kjøp eller salg av den valutaen av noen enhet.
For det andre må eksportører, enten det er fra det aktuelle landet eller andre, kunne fakturere deres eksport i den valutaen - for eksempel i 2007 var 72% av den asiatiske eksporten til Japan denominert i amerikanske dollar (USD) i stedet for i begge eksportørene nasjonale valutaer eller japansk yen (JPY). Selvfølgelig er mange varer også priset internasjonalt i dollar.
For det tredje skal en rekke enheter, inkludert private og offisielle selskaper og banker så vel som enkeltpersoner, kunne holde beløpene de ønsker. Hvis det holdes nok av utenlandske sentralbanker, vil valutaen bli en reservevaluta. Den mest dominerende reservevalutaen er USD, med euroen (EUR) og den japanske yen et fjernt sekund og tredje.
Endelig bør både innenlandske og utenlandske firmaer og institusjoner kunne utstede omsettelige instrumenter i det landets valuta, uavhengig av utstedelsessted. For eksempel kan en eurobond selges av et fremvoksende marked til europeiske investorer, men være denominert i USD; eller et amerikansk selskap kan utstede en dollarobligasjon i Asia.
Fordelene med valutainternasjonalisering
Det er en rekke fordeler for et land hvis valuta er internasjonalisert. Det gir større sikkerhet for innbyggerne, som kan benevne utenlandske transaksjoner i deres hjemlige valuta. De kan også låne i utenlandske markeder uten å ha valutarisiko, og potensielt gjøre det mulig for dem å finne billigere finansiering.
Generelt sett bør den underbygde etterspørselen etter valutaen dempe renten og dermed bidra til å senke de innenlandske kapitalkostnadene. Selv om en potensiell internasjonaliseringskostnad kan være destabiliserende effekter hvis et utenlandsk tap av tillit skulle føre til en salg av eiendeler denominert i valutaen, har de fleste store valutaer store innenlandske gjeldsmarkeder som kan fungere som en støtdemper i et slikt scenario.
